美國產量大增，油價回落【群益獨家觀點】

EIA上修美國產量，地緣風險持續刺激油價

【原油】

美國能源資訊署(EIA)公布截至10/3當周原油數據，美國產量大增，原油庫存增加超乎預期與前值，加上稍早的加薩走廊停火協議，油價小跌。

EIA當周數據顯示，產量、庫存大增、煉油廠產能利用率上升、取暖油庫存下滑。美國產量上升12.4萬桶/日至1,362.9萬桶/日，庫存大增371.5萬桶，超乎預期的188.5萬桶，產量上升但庫存也大增代表需求並未跟上，對油價帶來壓力。另一方面，煉油廠產能利用率由91.4%上升至92.4%，包含取暖油在內的成品油庫存多呈現下滑，隨著冬季的接近取暖需求上升或對油價帶來些許正面的支撐，但整體產量的大增或仍將此方面需求抵銷，整體數據仍對油價帶來壓力。

包括高盛、麥格理等外資投行近期均指出油價在未來一年將面臨巨大壓力，原因包括美國、OPEC+等國家、組織持續增產，需求面因交通運輸需求的放緩及新能源及乾淨能源的普及而持續疲軟，未來原油恐將面臨嚴重的供應過剩，機構普遍預估2026年油價將低至50-56美元/桶，顯示原油基本面的疲弱將對價格帶來龐大壓力。

紐約輕原油期貨 11 月合約 (CLX5)