20251013週報【群益獨家觀點】

【群益獨家觀點】2025/10/13週報

本週關注焦點：

受中國稀土出口管制升溫、並將對美國船舶加徵港口費回敬美國，川普也於上周五宣布將對中國自11/1起加徵100%關稅，引發市場大幅的波動，美股、加密貨幣等風險性資產跳水，貿易緊張的升溫也為市場帶來短期恐慌情緒。不過，在TACO的預期下，川普也隨之在周日發文緩頰，安撫市場情緒的同時再度看到美國政府態度的放軟，顯示中國仍掌握稀土出口的關鍵籌碼，美國如鯁在喉。

本週聚焦即將開跑的美股第三季財報季，投資人將以艾斯摩爾、台積電、美國銀行股財報為主要觀察窗口，尋找經濟走勢的重要線索。標普500指數雖然本週震盪，但仍維持在歷史高點附近，牛市已持續接近三年。

銀行財報成為市場焦點，摩根大通、高盛、富國銀行、花旗集團、美國銀行與摩根士丹利等大型銀行依序公布。市場普遍預期標普500企業第三季獲利較去年同期成長8.8%，若未達標，可能衝擊市場信心。除金融業外，包括嬌生、貝萊德、艾斯摩爾、台積電等重量級公司也將公布財報，成為關注焦點。

由於美國政府於10月1日開始關門，部分重要經濟數據發布受阻，10月3日就業報告延遲，消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)的發布亦有不確定性，甚至零售銷售數據也可能受影響。勞工統計局召回部分被迫休假的員工，力求CPI報告能在聯準會10月底會議前準時公布(CPI將於10/24公布)。數據中斷增加了市場追蹤經濟走勢的困難度。

儘管標普500創新高，黃金、白銀與比特幣等資產近期大漲，國際貨幣基金(IMF)總裁與摩根大通高管近來對市場持謹慎態度，擔心若財報暴露獲利成長問題，可能觸發股市反轉。市場亦關注美國國會是否能結束政府關門，長期僵局可能加劇經濟風險並影響旅遊與數據統計。

銀行財報將成為判斷未來經濟動能的「窗口」。若消費支出與信貸需求保持強勁，將為市場注入信心；反之，若顯示家庭與企業財務疲弱，股市漲勢可能難以持續。

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