中美關係再現惡化，油價受衝擊【群益獨家觀點】

中美關係再現惡化，油價受衝擊

【原油】

週二中國商務部發布多項聲明，反制美國針對船舶港口費的措施，並強調：「美國若想開戰，則奉陪到底；若要談判，大門也隨時敞開。」川普則於同日發文指出，中國刻意不向美國採購黃豆，已損害美國農民利益，美方將考慮切斷與中國的食用油貿易。中美之間的博弈再度升溫，市場風險情緒明顯升高，國際油價也在兩大經濟體摩擦加劇下出現下跌。

油價在利空消息與疲弱基本面的雙重打擊下持續走低，今年以來累計下跌約17%。OPEC+增產預期持續升溫，美國亦在川普能源政策的推動下擴大原油產量；同時，隨著電動車普及與關稅影響國際貿易，全球原油需求遲遲未見改善。各大能源機構與投行普遍對油價前景持悲觀看法。

至於地緣政治方面，前些日子加薩走廊雖已達成停火協議，但值得注意的是，以色列與哈瑪斯雙方代表均未出席協議簽署儀式，須留意衝突再起的可能。彭博經濟研究提出三種未來中東局勢情境：

1.加薩停火破裂、戰火重燃；

2.加薩維持停火，但戰火在其他地區延續；

3.中東全面停戰。

彭博認為，前兩種情境發生的機率較高，意味著中東衝突持續的可能性仍大。對原油市場而言，須留意地緣政治緊張升溫所帶來的風險溢價。雖然地緣風險對油價形成支撐，但從供需面來看，基本面依舊疲弱，國際油價平均水準持續下滑的可能性仍高。

紐約輕原油 11月合約(CLX5)