美國地區銀行壞帳引擔憂，市場加大降息預期！【群益獨家觀點】

美債

美國兩間地區銀行財報出現壞帳，貸款涉及詐欺指控，市場擔心這會影響區域銀行或非銀行金融部門，預期聯準會可能加大寬鬆力道，美債殖利率偏弱震盪，須關注本日美國九月進口價格指數數據(可能不會公布)。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據也受政府關門影響延後至十月底公布，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

市場預期2025年共降息約兩碼:

美元指數

美國兩間地區銀行財報出現壞帳，貸款涉及詐欺指控，市場擔心這會影響區域銀行或非銀行金融部門，預期聯準會可能加大寬鬆力道，美元指數持續走弱，須關注本日美國九月進口價格指數數據(可能不會公布)。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據也受政府關門影響延後至十月底公布，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

歐元

日本央行行長表示若經濟展望確定性增強，央行將收緊政策，計畫在國際會議期間持續收集資訊，顯示在近期政治不確定性偏高的情況下仍有升息可能，須關注下週二日本首相指名選舉結果。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

日圓

日本財務大臣表示須警惕過度以及無序的匯率波動，匯率穩定波動跟反應基本面很重要，顯示波動過大時日本財務省可能會有動作，須關注下週二日本首相指名選舉結果。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

英鎊

1. 八月GDP月增率0.10%符合預期。
2. 八月平均失業率4.80%高於預期。
3. 八月平均薪資不含獎金年增率4.70%高於預期。
4. 八月平均薪資年增率5.00%高於預期。
5. 九月建築業PMI為46.2高於預期。

英國八月經濟小幅成長，製造業的復甦抵銷服務業停滯的影響，顯示第三季經濟有望實現成長，須關注下週三英國九月CPI數據。

加拿大幣

1. 九月新屋開工27.92萬戶高於預期。
2. 八月批發銷售月增率-1.20%高於預期。
3. 八月營建許可月增率-1.20低於預期。
4. 九月失業率7.10%低於預期。
5. 九月就業變動6.04萬人高於預期。

加拿大九月新增就業人數大幅增加，加上失業率持穩，勞動市場意外強勁支持加拿大央行保持謹慎立場，須關注下週一加拿大九月原物料價格指數數據。

澳幣

1. 九月就業變動1.49萬人低於預期。
2. 九月失業率4.50%高於預期。
3. 九月商業信心指數7高於前值。
4. 九月製造業PMI終值51.4低於初值，服務業PMI終值52.4高於初值。
5. 八月CPI年增率3.00%高於預期。

澳洲新增就業人數低於預期，失業率意外上升至2021年以來最高值，加上近期最大出口國中國與美國貿易戰風險升溫，市場加大降息預期，須關注下週五澳洲十月PMI初值數據。

人民幣

1. 九月CPI年增率-2.30%符合預期，PPI年增率-0.30%低於預期。
2. 九月出口年增率8.30%高於預期，進口年增率7.40%高於預期
3. 九月官方製造業PMI為49.8高於預期，服務業PMI為50.0低於預期。
4. 九月標普製造業PMI為51.2高於預期，服務業PMI為52.9高於預期。
5. 一至八月工業利潤年增率0.90%高於前值。

中國宣布對韓華美國子公司制裁，加大對美國反制力道，中美貿易戰風險持續升溫，但美國仍預期兩國領導人將會面，人民幣偏多震盪，須關注下週一中國第三季GDP數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據