川普對中國放軟，貿易戰風險降溫！【群益獨家觀點】

美債

美國總統川普表示對中國加徵高關稅不可持續，仍計畫與中國領導人會面，而雙方代表在通話後將在馬來西亞進行第五輪貿易談判，市場對於貿易戰風險的擔憂情緒降溫，須關注本週四美國十月堪薩斯聯邦銀行製造業指數數據。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據也受政府關門影響延後至十月底公布，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

市場預期2025年共降息約兩碼:

美元指數

美國總統川普表示對中國加徵高關稅不可持續，仍計畫與中國領導人會面，而雙方代表在通話後將在馬來西亞進行第五輪貿易談判，市場對於貿易戰風險的擔憂情緒降溫，須關注本週四美國十月堪薩斯聯邦銀行製造業指數數據。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據也受政府關門影響延後至十月底公布，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

歐元

國際信評機構標普調降法國信評，表示雖明年預算已送議會，但財政狀況不確定性仍高。須關注本週五歐元區十月PMI初值數據。歐元區通膨溫和升溫，但主要是受到基期因素影響，預期將持續維持在央行目標區間。經濟受到美國貿易戰影響，其中主要經濟體德國第二季經濟步入萎縮，但其擴大財政支出刺激經濟的效果有望在明年出現。歐洲央行在降息八碼後連續兩次會議維持利率不變，認為通膨處於理想位置以及經濟成長風險更加平衡，目前處於有利位置。

日圓

中美貿易戰風險降溫使日圓避險需求回落，而日本維新黨將會宣布是否與自民黨結盟，將決定自民黨總裁高市早苗是否能選上首相，須關注本週二日本首相指名選舉結果。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

英鎊

1. 八月GDP月增率0.10%符合預期。
2. 八月平均失業率4.80%高於預期。
3. 八月平均薪資不含獎金年增率4.70%高於預期。
4. 八月平均薪資年增率5.00%高於預期。
5. 九月建築業PMI為46.2高於預期。

英國財政大臣暗示降在下隔月預算增加財政緩衝，讓公共財政更加穩定，市場預期可能將提高稅收或是削減開支來達成，須關注本週三英國九月CPI數據。

加拿大幣

1. 九月新屋開工27.92萬戶高於預期。
2. 八月批發銷售月增率-1.20%高於預期。
3. 八月營建許可月增率-1.20低於預期。
4. 九月失業率7.10%低於預期。
5. 九月就業變動6.04萬人高於預期。

加拿大九月新增就業人數大幅增加，加上失業率持穩，勞動市場意外強勁支持加拿大央行保持謹慎立場，須關注本日加拿大九月原物料價格指數數據。

澳幣

1. 九月就業變動1.49萬人低於預期。
2. 九月失業率4.50%高於預期。
3. 九月商業信心指數7高於前值。
4. 九月製造業PMI終值51.4低於初值，服務業PMI終值52.4高於初值。
5. 八月CPI年增率3.00%高於預期。

澳洲最大出口國中國與美國將開始新一輪貿易談判，貿易戰風險降溫，須關注本週五澳洲十月PMI初值數據。

人民幣

1. 九月CPI年增率-2.30%符合預期，PPI年增率-0.30%低於預期。
2. 九月出口年增率8.30%高於預期，進口年增率7.40%高於預期
3. 九月官方製造業PMI為49.8高於預期，服務業PMI為50.0低於預期。
4. 九月標普製造業PMI為51.2高於預期，服務業PMI為52.9高於預期。
5. 一至八月工業利潤年增率0.90%高於前值。

中美代表將在馬來西亞進行貿易談判，為兩國領導人會面鋪路，貿易戰風險降溫，人民幣橫盤震盪，須關注本日中國第三季GDP數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據