降息預期帶動美債拍賣需求，中美外長通話為川習會鋪路！【群益獨家觀點】

美債

中美領導人即將會面使得避險情緒下滑，但市場預期本週聯準會可能進一步寬鬆，美國財政部兩年期以及五年期公債拍賣表現佳，美債殖利率回落，須關注本日美國十月諮商會消費者信心指數數據。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

市場預期2025年共降息約兩碼:

美元指數

中美外長通話為雙方領導人會面做好準備，討論中美關係的重要性，近期中美貿易戰風險持續降溫。美元指數橫盤震盪，須關注本日美國十月諮商會消費者信心指數數據。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

歐元

歐元區商業活動升至2024年五月以來最高值，德國服務業表現強勁，支持歐洲央行維持利率不變，須關注本日德國十一月Gfk消費者信心指數數據。歐元區通膨溫和升溫，但主要是受到基期因素影響，預期將持續維持在央行目標區間。經濟受到美國貿易戰影響，其中主要經濟體德國第二季經濟步入萎縮，但其擴大財政支出刺激經濟的效果有望在明年出現。歐洲央行在降息八碼後連續兩次會議維持利率不變，認為通膨處於理想位置以及經濟成長風險更加平衡，目前處於有利位置。

日圓

日本首相與美國總統川普會面，日本有望在貿易談判有新進展，進而降低美國關稅對經濟的影響，須關注本週四日本央行貨幣政策決議。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

英鎊

1. 十月製造業&服務業PMI初值49.6高於預期&51.1高於預期。
2. 九月零售銷售月增率0.50%高於預期，核心零售銷售月增率0.60%高於預期
3. 九月零售銷售年增率1.50%高於預期，核心零售銷售年增率2.30%高於預期
4. 九月CPI年增率3.80%低於預期，月增率0.00%低於預期。
5. 八月GDP月增率0.10%符合預期。

英國零售數據意外強勁，消費對第三季經濟貢獻為正成長，而十月綜合PMI數據也顯示經濟擴張加快，須關注本週五英國十月全國房價數據。

加拿大幣

1. 八月零售銷售月增率1.00%低於預期，核心零售銷售月增率0.70%低於預期。
2. 九月CPI年增率2.40%高於預期，月增率0.10%高於預期。
3. 九月原物料價格指數1.70%高於預期。
4. 九月新屋開工27.92萬戶高於預期。
5. 八月批發銷售月增率-1.20%高於預期。

美國總統川普表示加拿大利用廣告詆毀關稅，終止貿易談判，並表示將加增加拿大關稅，須關注本週三加拿大央行貨幣政策決議。

澳幣

1. 十月製造業PMI初值49.7低於前值，服務業PMI初值53.1高於前值。
2. 九月就業變動1.49萬人低於預期。
3. 九月失業率4.50%高於預期。
4. 九月商業信心指數7高於前值。
5. 九月製造業PMI終值51.4低於初值，服務業PMI終值52.4高於初值。

澳洲最大出口國中國與美國貿易談判會面後表示雙方達成基本共識，貿易戰風險持續降溫，澳洲央行行長表示降息幅度可能不會像其他央行，顯示立場謹慎。須關注本週三澳洲第三季CPI數據。

人民幣

1. 一至九月工業利潤年增率3.20%高於前值。
2. 九月失業率5.20%低於預期。
3. 一至九月工業生產年增率高於預期6.20%。
4. 一至九月零售銷售年增率4.50%高於預期。
5. 一至九月固定資產投資年增率-0.50%低於預期。

中國與美國貿易談判在馬來西亞會談結束表示達成基本共識，為本週雙方領導人會面先鋪好路，有望使中美關係進一步升溫，須關注本週五中國十月官方PMI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據