PayPal財報重點
1. 上調財測與整合 ChatGPT 激勵股價
2025 年第三季度業績總支付量（TPV）和淨營收均超越市場預期，並據此將全年非 GAAP 每股收益預期上調至 $5.35 至 $5.39 美元。其次，PayPal 宣布與頂尖人工智慧公司 OpenAI 達成關鍵的戰略合作，將其數位錢包透過「代理人式商務協議」（ACP）嵌入 ChatGPT，這項合作標誌著 PayPal 正式進軍 AI 驅動的「代理式商務」新領域，利用其龐大的用戶和商戶基礎，使用戶能夠在 ChatGPT 內直接完成購物並享有完整的支付安全和購後服務。
2. 宏觀經濟逆風抵銷部分利好
公司管理層同時對宏觀經濟環境提出了審慎的警告。首席財務長指出，最近幾週觀察到美國和歐洲消費者的支出已開始出現收緊跡象，具體表現為平均訂單價值下降和「購物籃規模」縮小，支付活動在九月和十月已出現放緩。
PayPal與S&P500走勢
圖片來源 : TrandingView
PayPal Q3財報強勁並上調財測
PayPal 公布了強勁的 2025 年第三季度業績。總支付量（TPV）增長 8% 至 4,581 億美元，超出了市場預期。淨營收（Net revenues）同比增長 7% 至 84 億美元，非 GAAP 每股收益（EPS）增長 12% 達到 1.34 美元。公司管理層也宣布啟動股息計畫，本季度將支付每股 14 美分的現金股息。
受惠於強勁的業績表現，PayPal 將 2025 年全年調整後每股收益（Non-GAAP EPS）預期上調至 5.35 美元至 5.39 美元，高於 7 月份報告的 5.15 美元至 5.30 美元。執行長 Alex Chriss 表示，公司已實現盈利增長，並且正在朝著實現 2025 年交易利潤美元（排除客戶餘額利息）增長 6% 至 7% 的目標邁進。
圖片來源 : PayPal財報
圖片來源 : App Economy insights
PayPal 與 OpenAI 合作 : 進軍代理式商務新領域
PayPal 與 OpenAI 的合作，標誌著這家支付巨頭正式進軍由人工智慧驅動的電子商務新領域。根據雙方的聯合聲明，擁有數億用戶的 ChatGPT 將於明年開始，首次集成一個完整的支付錢包。PayPal 將提供底層支付技術和安全保障基礎設施，使用戶在透過 ChatGPT 搜索和發現商品時，能夠直接將購買意圖轉化為實際購買。
這項合作是 PayPal 稱為「代理式商務服務」（agentic commerce services）新產品的一部分。為了實現這一目標，PayPal 將採用「代理人式商務協議」（Agentic Commerce Protocol, ACP），為 ChatGPT 內的交易提供全面的後端基礎設施支援，包括商戶路由、支付驗證和全球交易協調，使商戶無需與 OpenAI 進行單獨整合。PayPal 執行長 Alex Chriss 強調，公司的優勢在於其龐大的已驗證用戶和商戶網絡，將此與全球最大的已驗證消費者錢包結合。用戶在 ChatGPT 內購物時，可以使用 PayPal 錢包中綁定的銀行帳戶、信用卡或餘額進行支付，並享有 PayPal 提供的買賣家保護、包裹追蹤和爭議解決等購後服務。
OpenAI 也在積極推動讓美國消費者更容易透過 ChatGPT 購買商品的努力，與 PayPal 的合作是在其與支付處理公司 Stripe 達成交易的數週後進行的。除了 OpenAI，PayPal 近期也與 Google、Mastercard 和 Perplexity 等公司建立了合作關係，作為其更廣泛的 AI 策略的一部分。此外，作為合作的一環，PayPal 也將為其 24,000 名員工部署 ChatGPT 企業版，並為工程師整合 Codex 工具，以加速內部產品開發週期並改善客戶體驗。
宏觀經濟逆風與消費放緩
儘管財測上調，PayPal 同時也注意到了宏觀經濟環境帶來的挑戰。首席財務長 Jamie Miller 在與分析師的電話會議上警告，美國消費者的支出已經開始出現收緊的跡象，最近幾週的平均訂單價值（average order values）呈下降趨勢。
Miller 表示，公司在 9 月份和 10 月份在美國和歐洲的支付活動都出現放緩，因為消費者在購買方面變得更具選擇性，「籃子規模正在縮水」。她指出，這種減速正在抵消公司在提高利潤率方面所做的努力。此趨勢與廣大零售商和消費品公司所反映的情況一致，顯示消費者在可支配支出方面正在放緩。此外，對於當前季度（第四季度），PayPal 預測調整後每股收益在 1.27 美元至 1.31 美元之間，略低於市場預期的 1.31 美元。然而，Miller 也提到，由於年末的假期季節通常是零售業和支付公司的強勁時期，這可能會在未來幾個月內幫助提振支出。投資人消化了這些有關消費者支出放緩的評論後，公司股價在發布合作消息後最初的大幅漲幅有所收窄。
新聞來源 : Bloomberg、華爾街見聞、Reuters
公司簡介:
Paypal控股有限公司(PayPal Holdings, Inc.)為一家控股公司。該公司透過旗下子公司， 提供技術平台，做為消費和商家之間的橋梁，執行數位與行動支付。該公司提供線上付款解 決方案。PayPal控股服務對象遍及全球。
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