日央釋出偏鴿訊號，中美貿易戰休兵！【群益獨家觀點】

美債

中美領導人會面就關稅、稀土等問題達成協議，雙方同意延長關稅休戰、暫緩出口管制以及減少其他貿易壁壘，有望降低關稅對經濟的影響，美債殖利率持續走升，須關注本日美國九月PCE數據(可能不會公布)。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會主席表示目前因政府停擺造成經濟數據缺失，決策者可能會更加謹慎，有跡象表明貨幣市場正在逐步趨緊。

市場預期2025年共降息約兩碼:

美元指數

中美領導人會面就關稅、稀土等問題達成協議，雙方同意延長關稅休戰、暫緩出口管制以及減少其他貿易壁壘，有望降低關稅對經濟的影響，美元指數持續走升，須關注本日美國九月PCE數據(可能不會公布)。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會主席表示目前因政府停擺造成經濟數據缺失，決策者可能會更加謹慎，有跡象表明貨幣市場正在逐步趨緊。

歐元

歐元區第三季經濟表現超預期，歐洲央行貨幣政策決議維持利率不變，未來政策將依數據逐步做決定，顯示央行立場仍偏謹慎，須關注本日歐元區十月CPI數據。歐元區通膨溫和升溫，但主要是受到基期因素影響，預期將持續維持在央行目標區間。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行在降息八碼後連續三次會議維持利率不變，並表示美國關稅對歐元區經濟影響相對可控以及目前貨幣政策處於良好位置。

日圓

日本央行貨幣政策如預期維持利率不變，央行行長提到須密切關注明年勞資雙方計畫，顯示需要觀察的時間可能更長，但東京物價數據顯示通膨仍高迄，須關注下週二日本十月製造業PMI終值。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。

英鎊

1. 十月製造業&服務業PMI初值49.6高於預期&51.1高於預期。
2. 九月零售銷售月增率0.50%高於預期，核心零售銷售月增率0.60%高於預期
3. 九月零售銷售年增率1.50%高於預期，核心零售銷售年增率2.30%高於預期
4. 九月CPI年增率3.80%低於預期，月增率0.00%低於預期。
5. 八月GDP月增率0.10%符合預期。

英國預算責任辦公室可能會將英國官方生產力預測下調幅度超過預期，將使財政大臣面臨更大的財政黑洞需要填補不利英鎊，須關注本日英國十月全國房價數據。

加拿大幣

1. 八月零售銷售月增率1.00%低於預期，核心零售銷售月增率0.70%低於預期。
2. 九月CPI年增率2.40%高於預期，月增率0.10%高於預期。
3. 九月原物料價格指數1.70%高於預期。
4. 九月新屋開工27.92萬戶高於預期。
5. 八月批發銷售月增率-1.20%高於預期。

加拿大央行如預期降息一碼，並表示由於美國貿易政策難以預測，下調今年以及明年經濟展望，但也暗示目前接近本輪降息週期尾聲，須關注本日加拿大八月GDP數據。

澳幣

1. 第三季PPI年增率3.50%高於前值，季增率1.00%高於前值。
2. 九月CPI年增率3.50%高於預期。
3. 第三季CPI年增率3.20%高於預期，季增率1.30%高於預期。
4. 十月製造業PMI初值49.7低於前值，服務業PMI初值53.1高於前值。
5. 九月就業變動1.49萬人低於預期。

澳洲第三季通膨升溫並且漲幅超預期，對應先前澳洲央行行長表示未來降息幅度可能較少，加上近期中美關係回升，澳幣震盪走升。須關注下週一澳洲九月營建許可數據。

人民幣

1. 十月官方製造業49.0低於預期，服務業PMI為50.1符合預期。
2. 一至九月工業利潤年增率3.20%高於前值。
3. 九月失業率5.20%低於預期。
4. 一至九月工業生產年增率高於預期6.20%。
5. 一至九月零售銷售年增率4.50%高於預期。

中美領導人會面就關稅、稀土等問題達成協議，雙方同意延長關稅休戰、暫緩出口管制以及減少其他貿易壁壘，須關注下週一中國十月標普PMI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據