美印協議接近達成，俄油出口恐下滑？【群益獨家觀點】

美印協議接近達成，俄油出口恐下滑？

【原油】

美國總統川普於週一透露，美國與印度已非常接近達成關稅協議，並指出印度已大幅減少自俄羅斯進口原油。先前因購買俄羅斯原油與武器而被課徵的額外25%關稅，有望在協議達成後下調。若俄羅斯未能找到這些原油的新買家，市場供給可能因此減少，使油價在不確定性下持續徘徊於每桶60美元附近。

川普在過去兩週多次強調，印度將停止或減少自俄羅斯進口原油，從船舶追蹤數據來看，確實呈現這樣的趨勢。不過需留意的是，俄羅斯「影子船隊」具備強大的出口能力。在美國對俄羅斯實施更嚴厲的出口制裁後，標示「未知目的地」的油輪載運量明顯增加，顯示俄羅斯仍積極透過影子船隊維持出口，整體出口量尚未受到明顯影響。

此外，OPEC（石油輸出國組織）與 IEA（國際能源署）將分別於週三與週四公布最新原油月報，市場將藉此掌握全球供需平衡的變化，並評估明年可能出現的創紀錄供給過剩。此前 IEA 曾預估，2026 年原油市場將面臨每日約 330 萬桶的供給過剩，油價或將持續面臨下行壓力。整體而言，原油基本面仍顯疲軟，若俄羅斯原油供給未因制裁而大幅受限，油價重心將持續下移。

十月中旬以來，俄羅斯出口到印度的原油桶數持續下滑

IEA(國際能源署)預估2026年原油將出現330萬桶/日的史詩級供給過剩

紐約輕原油 12月合約 (CLZ5)