聯準會官員打壓降息預期，日本經濟萎縮支持財政擴張！【群益獨家觀點】

美債

美國多位聯準會官員發言偏鷹，持續打壓市場降息預期，加上英國公債因投資人對英國財政的擔憂使殖利率大漲影響美債，美債殖利率震盪走升，須關注本日美國十一月紐約聯邦銀行製造業指數數據。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會主席表示目前因政府停擺造成經濟數據缺失，決策者可能會更加謹慎，有跡象表明貨幣市場正在逐步趨緊。

市場預期2025年共降息約一碼:

美元指數

美國多位聯準會官員發言偏鷹，持續打壓市場降息預期。而美國勞工統計局表示九月非農數據將在本週四公布，有助投資人判斷美國就業市場狀況。須關注本日美國十一月紐約聯邦銀行製造業指數數據。美國非農數據受到政府停擺而未能公布，物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會主席表示目前因政府停擺造成經濟數據缺失，決策者可能會更加謹慎，有跡象表明貨幣市場正在逐步趨緊。

歐元

歐元區第三季數據稍微上修，整體經濟雖成長，但近一半歐元區國家經濟成長停滯，仍使歐洲央行保持謹慎，須關注本週三歐元區十月CPI終值數據。歐元區通膨維持穩定且核心通膨升溫，但在美國關稅政策影響下，未來通膨仍有下行壓力。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行在降息八碼後連續三次會議維持利率不變，並表示美國關稅對歐元區經濟影響相對可控以及目前貨幣政策處於良好位置。

日圓

日本第三季經濟出現近六季以來首度萎縮，主要受到私人住宅投資以及出口所拖累，但也可能加大日本首相加大財政支出的信心，須關注本週三日本十月出口年增率數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。

英鎊

1. 九月GDP月增率 -0.10%低於預期。
2. 第三季GDP年增率初值1.30%，季增率初值0.10%。
3. 九月失業率5.00%高於預期。
4. 九月平均薪資不含獎金年增率4.60%符合預期。
5. 九月平均薪資年增率4.80%低於預期。

傳英國財政大臣放棄提高所得稅計畫，因為英國預算監管機構提出較樂觀的財政預測，但市場仍擔憂財政狀況不佳，英國公債大幅下跌，須關注本週三英國十月CPI數據。

加拿大幣

1. 九月批發銷售月增率0.60%高於預期。
2. 九月營建許可月增率4.50%高於預期。
3. 十月失業率6.90%低於預期。
4. 十月就業變動6.66萬人高於預期。
5. 十月Ivey PMI為52.5低於前值。　

加拿大新增就業人數大幅增加以及失業率下滑，在美國關稅壓力下仍連兩個月就業數據表現超預期，支持加拿大央行維持謹慎步調，須關注本日加拿大十月CPI數據。

澳幣

1. 十月失業率4.30%低於預期。
2. 十月就業變動4.22萬人高於預期。
3. 十月NAB商業信心指數6低於前值。　
4. 九月商品及服務貿易收支39.38億澳幣低於預期。
5. 十月製造業PMI終值49.7與初值相同，服務業PMI終值52.5低於初值。

澳洲新增就業人數遠高於預期，而失業率也進一步下滑，顯示就業市場維持韌性，支持澳洲央行持續維持謹慎立場，須關注本週二澳洲央行十一月貨幣政策會議紀要。

人民幣

1. 十月失業率5.10%低於預期。
2. 一至十月零售銷售年增率4.30%低於預期。
3. 一至十月工業生產年增率6.10%低於預期。
4. 一至十月固定資產投資年增率-1.70%低於預期。
5. 十月CPI年增率0.20%高於預期，PPI年增率-2.10%高於預期。

中國十月經濟降溫幅度超預期，投資下滑跟工業生產增幅放緩，零售銷售表現也偏弱，須關注本週四中國一年&五年期貸款市場報價利率。

主要貨幣漲跌

本週重要數據