中美領導人通話川普將訪中，聯準會官員擔憂就業市場！【群益獨家觀點】

美債

聯準會官員強調對就業市場的擔憂，支持十二月進一步調整利率，市場降息預期再提升，加上美國財政部兩年期公債拍賣需求佳，美債殖利率持續下滑，須關注本日美國九月零售銷售數據。美國新增非農人數回升，但失業率上行顯示勞動市場仍有降溫跡象。物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會主席表示目前因政府停擺造成經濟數據缺失，決策者可能會更加謹慎，有跡象表明貨幣市場正在逐步趨緊。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期2025年共降息約一碼:

美元指數

美中領導人通話討論貿易、台灣以及俄烏問題，而川普可能在明年四月訪中，顯示美中關係持續升溫。聯準會官員強調對就業市場的擔憂，支持十二月進一步調整利率，美元指數橫盤震盪，須關注本日美國九月零售銷售數據。美國新增非農人數回升，但失業率上行顯示勞動市場仍有降溫跡象。物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會主席表示目前因政府停擺造成經濟數據缺失，決策者可能會更加謹慎，有跡象表明貨幣市場正在逐步趨緊。

歐元

歐元區經濟維持穩健擴張，服務業表現強勁而製造業則意外疲弱，服務業佔經濟比重較高顯示第四季經濟增速有望加快，須關注本日德國德國第三季GDP終值數據。歐元區通膨維持穩定且核心通膨升溫，但在美國關稅政策影響下，未來通膨仍有下行壓力。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行在降息八碼後連續三次會議維持利率不變，並表示美國關稅對歐元區經濟影響相對可控以及目前貨幣政策處於良好位置。

日圓

日本首相批准疫情後以來最大規模額外支出，主要針對通膨進行物價補貼，對日本財政將是一大考驗，但近期財務省對匯市發出干預警示，須關注本週三日本十月服務業PPI數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十月物價微幅升溫，已連續四十三個月達到央行目標。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。

英鎊

1. 十一月製造業PMI初值50.2高於預期，服務業PMI初值50.5低於預期
2. 十月零售銷售月增率-1.10%低於預期，核心零售銷售月增率-1.00%低於預期。
3. 十月零售銷售年增率0.20%低於預期，核心零售銷售年增率1.20%低於預期。
4. 十月CPI年增率3.60%高於預期，月增率0.40%符合預期。
5. 九月GDP月增率 -0.10%低於預期。

英國零售數據表現疲弱以及採購經理人數據顯示經濟放緩，而市場預期英國政府新預算案可能增加稅收，將讓英國經濟有更大壓力，須關注本週三英國政府公布新預算案。

加拿大幣

1. 九月售銷售月增率-0.70%符合預期，核心零售銷售月增率0.20%高於預期。
2. 十月原物料價格指數1.60%高於預期。
3. 十月新屋開工23.28萬戶低於預期。
4. 十月CPI年增率2.20%高於預期，月增率0.20%符合預期
5. 九月批發銷售月增率0.60%高於預期。

加拿大第三季零售數據放緩，創近一年最弱表現，主要受到與美國的貿易戰仍在持續，讓加拿大經濟跟就業承壓，須關注本週四加拿大第三季經濟常帳數據。

澳幣

1. 十一月製造業PMI初值41.6高於前值，52.7服務業PMI初值高於前值。
2. 第三季薪資價格指數季增率0.80%符合預期。
3. 十月失業率4.30%低於預期。
4. 十月就業變動4.22萬人高於預期。
5. 十月NAB商業信心指數6低於前值。　

澳洲第三季薪資增速加快，也顯示通膨壓力可能需要一段時間才能降溫，支持澳洲央行維持謹慎立場，須關注本週三澳洲十月CPI數據。

人民幣

1. 十月失業率5.10%低於預期。
2. 一至十月零售銷售年增率4.30%低於預期。
3. 一至十月工業生產年增率6.10%低於預期。
4. 一至十月固定資產投資年增率-1.70%低於預期。
5. 十月CPI年增率0.20%高於預期，PPI年增率-2.10%高於預期。

美中領導人通話討論貿易、台灣以及俄烏問題，而川普可能在明年四月訪中，顯示美中關係持續升溫，須關注本週四中國一至十月工業利潤年增率數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據