日銀總裁暗示12月升息 日經下挫【群益獨家觀點】

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【日經】

週五(11/28)日經小幅上漲收在50,254點，為連四日收紅，不過由於前一日美股因感恩節休市，整體動能及題材略顯不足，上檔沉重使日經最終僅小漲0.17%；東證則上漲0.29%。盤面結構上由於3 月決算企業中期股利發放進入高峰，配息再投資買盤推動鋼鐵、紙漿造紙、營建與銀行等高股息價值股走勢相對穩健，相較之下水產、運輸等族群走勢較疲弱。

東京通膨維持高檔，鎖定12月日銀會議：

11月東京都核心 CPI年增2.8%，仍顯著高於日銀2%目標，排除生鮮與燃料的指標同樣年增2.8%，顯示物價壓力具黏性。使市場仍留意日銀12月升息的可能，由於高市內閣的21.3兆日圓刺激政策方案中有11.7兆將來自新發公債，升息前景結合供給壓力使日本10年期公債殖利率仍在1.8%上方徘徊，日圓則略回升至155~156區間。

外資於前一週(11/16～11/22)轉為賣超：

依財務省最新數據，外資於前一週(11/16～11/22)賣超日股約 0.35 兆日圓。回顧當週表現，日經自 5 萬點出頭一路回落至 48,000 點出頭，週跌幅約 3.5%。當週市場同時面臨中日關係惡化、財政惡化疑慮及全球科技股賣壓等多重利空。中國發布赴日旅遊警示，導致觀光、百貨、航空等相關類股賣壓沉重；新政府推出大規模財政刺激方案，引發日本債務失控的疑慮，長天期日本公債殖利率飆升至高檔，日圓亦同步走弱至 157 區間。週五則在美股降息預期大幅滑落、風險偏好收斂的情況下，半導體權值股出現明顯賣壓。在此背景下，外資於該週出現約0.35兆日圓的賣超，與日股明顯回跌的走勢大致相互呼應，可能反映部分資金對日本股市風險部位進行調整。

日銀總裁表示將適切判斷是否升息：

日銀總裁植田和男週一(12/01)表示，將「適切判斷是否升息」，若再次升息政策利率將達0.75%，但在實質利率仍偏低的情況下，他強調這是在寬鬆環境中的調整，不會對景氣踩煞車，希望高市政權理解。他提到對於加薪持續發生，進而支撐景氣、帶來穩定的物價上升，有一定的信心。對匯率部分，他提醒日圓貶值既會推升進口與消費物價，也可能透過通膨預期影響基調物價，需要密切關注。對全球經濟，他認為關稅政策的負面影響目前尚未明顯，受惠於美國消費韌性及AI投資活絡，企業對前景的不確定感正逐步降溫