甲骨文傳融資破局，美股下跌!【群益獨家觀點】

【美股】

   週三美股下跌，市場對AI投資回報率和債務融資風險的擔憂仍蔓延、中國研發出光刻機原型、甲骨文夥伴Blue owl capital不參與100億美元Michigan數據中心的股權出資，市場擔憂AI基礎設施資金斷鏈的風險。道瓊-0.47%、S&P-1.16%跌破季線、Nasdaq 100-1.93%回測半年線、費半-3.78%、七巨頭-2.12%、羅素-1.07%、TSM-3.45%、BKX-0.01%(貝森特指示FSOC放鬆管制金融機構)。KRE-0.43%。

     VIX+6.92%至17.62、美10 年期公債殖利率4.13%(Waller暗示利率可逐步下調)、美元98.36(日圓走強)。個股: NVDA-3.81%亞馬遜可能投資OPENAI 100億美元(可能綁定Trainium晶片)。MU盤後+6%財報財測高於預期。AVGO-4.48%下修毛利率、積壓訂單730億美元低於預期。ORCL-5.4%資本支出轉為雲端收入所需的時間更長。TSLA-4.62%Morgan Stanly 預計 2026 年特斯拉 Robotaxi 車隊將增加至 1000 輛。PFE-1.92%悲觀的業績指引。CRWV-7.12%、PLTR-5.57%。

【盤面結構、指數看法】

    目前SP、NDX跌破50日線，MACD綠柱增加。AI估值高但並非泡沫，市場持續放大AI基建回收期與資金成本的擔憂(ORCL營收不如預期及融資轉顏的疑慮引發市場質疑其貨幣化的能力)，資金湧入金融、防禦性板塊。盡管輝達遭GOOGLE TPU挑戰稍微影響中長期營收成長率，但我們認為AI是增量市場，兩者都能共存。留意甲骨文CDS持續走升、博通毛利率下滑指引遭獲利了結，畢竟華爾街沒耐心等待營收開出來，現在處於殺估值重新訂價階段。日本本周五將升息，迫使部分套利資金平倉，預計指數近期弱勢震盪，待止穩再承接。