市場擔憂中日關係，陸港股回檔【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

昨1/7陸港股因中日關係緊張情緒升溫影響，指數有所回調。

中國對日本的出口管制，影響範圍可能達對日出口的約40%，市場認為中國此舉是為試探美日關係，川普是否願意為日本出面發聲成為重要訊號。

目前日本對中國的應對策略偏向冷處理，主要考量在出口上日本更依賴中國一些，以及稀土方面高度依賴中國，因此不願採取報復手段。

在中日風險降溫前，陸港股須謹慎操作。

市場擔憂中日關係，陸港股回檔

中國以出口管制試探美日同盟底線？

昨日陸港股受中日關係摩擦升溫影響，指數大多回調。

中國近期對日本升高出口管制，涵蓋兩用物項、稀土與關鍵晶片材料，影響範圍可能達對日出口的約40%。此舉不僅是對日本涉台立場的回應，更被視為測試川普政府是否願為亞洲最重要盟友日本站台的重要訊號。

限制稀土供應直指川普先前已為全世界解決稀土問題的說法。中國在川習會後仍保留政策彈性，顯示中國不願放棄稀土這張關鍵戰略牌，也使美國在對日支持上陷入尷尬。

美國與韓國立場

雖然日美官員頻繁通話、強調「密切協調」，但美方尚未對外清楚表態支持日本、批評中國。
學者普遍認為，日本真正需要的是美國公開認可日本立場並向中國發出「對日施壓不可接受」的清晰訊號。

過往日本可先依靠美國、再間接與中國周旋；但當前美中關係相對穩定，日本反而失去迴旋空間。
專家認為日本只剩兩條路：1. 主動深化對華外交。2.短期內繼續按兵不動、等待時機。

中國選在韓國總統李在明訪華期間公布管制措施，顯示有意拉近中韓距離並削弱美日韓近年形成的安全合作框架。

李在明表態「中日同等重要」，凸顯韓國在大國競逐下的平衡策略，也讓日本更感孤立

日本的應對策略：冷處理

日本首相高市早苗迄今未採取對等反制，主要考量包括日本汽車與電動車產業高度依賴中國原材料，擔心升高衝突反而放大對本國經濟的衝擊。

日本掌控約90%的先進光刻膠市場，理論上能對中國晶片產業造成重大打擊。
但限制包括中國本就受限於先進設備，對高端光刻膠需求有限、日本企業在中低端設備對中出口可能反受其害。

日本整體戰略仍傾向「避免火上加油」，更可能優先透過外交對話、同盟協調與供應鏈重組來化解衝突，而非立即採取高強度報復措施，以免自身經濟承受更大反噬。

指數日線圖

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