美伊衝突或再升溫，油價連三漲【群益獨家觀點】

美伊衝突或再升溫，油價連三漲

【原油】

在 OPEC 成員國之一的伊朗針對抗議群眾發動血腥鎮壓後，川普於週一宣布對與伊朗有商業往來的國家課徵 25% 的關稅。市場所擔憂的軍事行動尚未發生，不過二級制裁仍對油價起到了提振效果，紐約輕原油價格甚至一度接近 60 美元的大關。美國五角大廈的「披薩指數」仍高於平常，顯示美國國防部可能正在擬定作戰計畫，企圖對伊朗進行軍事打擊。

白宮發言人也於週一表示，美國仍不排除動用美軍的致命武力，空襲是總統可考慮的選項之一。伊朗作為全球第五大產油國，每日產量高達 375 萬桶，約佔全球總供給的 3.5%。依過往統計，油價對供應中斷事件的反應通常較大，油價漲幅約為供給短缺占總供給的 3–4 倍左右。保守估算下，若美國針對伊朗實施打擊，導致伊朗暫停原油供給，可能為油價帶來超過 10% 的漲幅。加上伊朗也曾威脅封鎖霍爾穆茲海峽（其運輸量約佔全球原油運輸的 20%），原油市場對此類發展保持謹慎，並隨時留意兩國可能爆發的軍事衝突。

另外，彭博商品指數的調整仍在進行中，為原油帶來的買盤也起到了提振效果，可視為短線利多資訊。在基本面預期下，對於原油的中長期供需平衡仍偏向悲觀；一旦美伊地緣衝突消散，油價高機率回到基本面的疲弱狀態。目前可把握短線地緣風險帶來的交易機會，在美軍可能發動襲擊的預期下，油價有望突破每桶 60 美元的整數關卡。

彭博商品指數已開始調整(截至2026/1/12數據)，原油獲得買盤

原油近遠月價差走升，顯示風險溢價有所升溫

紐約輕原油2月合約 (CLG6)