美國CPI數據持穩，黃金再創新高；LME銅遭訂購三萬噸，銅價守穩13,000【群益獨家觀點】

schedule 2026/01/14 10:39:24

美國CPI數據持穩，黃金再創新高

【黃金】

週二公布的美國 12 月 CPI 報告中，CPI 指數月增 0.3%、年增 2.7% 均符合預期；扣除食品與能源的核心 CPI 月增 0.2%、年增 2.6% 皆低於市場預期。通膨的持穩是市場所樂見的部分，顯示關稅對通膨的傳導相對溫和，雖然仍有所影響（食品、服飾月增 0.7%、0.6%），但相較就業市場的下行風險仍屬樂觀。數據公布後，對數據敏感的黃金及白銀均出現買盤湧入，黃金期貨價格一度觸及 4,640 美元的歷史新高，白銀更逼近 90 美元的價位。

本次 CPI 數據使市場降息預期略有升溫，不過這次數據仍可能因 10 月、11 月受到政府停擺影響而出現一定程度的失真，因此市場並未將此份 CPI 報告視為關鍵。美元及美債殖利率在數據公布後的半小時內雖一度下滑，但隨後又再度回升吞噬跌幅，顯示市場對本次數據仍保持相對謹慎。

在地緣政治方面，據美聯社報導，伊朗政府對抗議者的暴力鎮壓可能已造成超過兩萬人死亡。川普則表示美國將採取相應行動，並呼籲伊朗人民，美國將向他們伸出援手，且已取消與伊朗官員的所有會面。另外，包括美國、俄羅斯在內的多國也已發布撤僑訊息，美國或可能於近日針對伊朗採取軍事行動，避險情緒升溫，有助金價支撐。

黃金ETF隱含減真實波動率下滑至零軸附近，顯示投機氛圍不高

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彭博商品指數權重數據(截至2026/1/13)

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紐約黃金2月合約 (GCG6)

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LME銅遭訂購三萬噸，銅價守穩13,000

【銅】

在美國精煉銅關稅疑慮持續下，紐倫銅價差提供了交易商獲利的機會，美國買家也擔心著後續進口可能面臨關稅因而提前購買。本週二數據顯示，LME銅的註銷倉單(已被訂購的銅)大幅增加約三萬噸，導致可交割庫存下滑至約九萬噸，可能持續引發庫存短缺的緊張狀態，為銅價帶來更強的支撐，LME銅價守穩在每噸13,000美元之上，CME銅價也維持在每磅6美元之上。

在供不應求的預期之下，銅成為了今年市場的重點觀察對象之一，而其他工業金屬包括錫、鋁、鎳也都出現了較為明顯的漲勢，市場也正在觀察銅價是否能引領工業金屬開啟一波牛市。工業金屬多半受到景氣循環影響，週期性通常較為明顯，而中國作為全球最大的工業金屬需求國，近期的經濟表現較為掙扎，不過市場也在期待著政府是否會推出新的財政或是貨幣政策以刺激經濟的回暖，將成為工業金屬包括銅的價格能否出現更明顯的上漲趨勢。

銅作為AI發展下的最重要原料之一，同時也被美國視為是關鍵礦產，在產業、科技發展、甚至是國防都有著無法取代的地位，美國精煉銅關稅的議題也印證了這一個事實，美國透過保護性關稅政策來扶植其國內的採礦、甚至精煉以降低對海外的依賴，資源的爭奪也成為了中美角力其中的一環，為銅的牛市帶來了更為強勁的支撐。