日本首相將解散國會，賣出美國交易再起！【群益獨家觀點】

美債

美國近期揚言對歐洲八國加徵關稅，加上最高法院可能駁回部分關稅政策，市場不確定性提高，美債殖利率持續走升，須關注本週二美國最高法院有無對關稅政策做出裁決。美國十二月新增就業人數下降，而失業率也出下滑，但整體就業市場仍顯疲弱。十二月物價維持溫和增長，而核心通膨降溫至近四年最低，顯示通膨有放緩的趨勢。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會降息並上調經濟預測跟下調通膨展望，並宣布每月將購買國庫券。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期2026年再降息約兩碼:

美元指數

美國近期揚言對歐洲八國加徵關稅，加上最高法院可能駁回部分關稅政策，市場不確定性提高，美元指數震盪走弱，須關注本日美國最高法院有無對關稅政策做出裁決。美國十二月新增就業人數下降，而失業率也出下滑，但整體就業市場仍顯疲弱。十二月物價維持溫和增長，而核心通膨降溫至近四年最低，顯示通膨有放緩的趨勢。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會降息並上調經濟預測跟下調通膨展望，並宣布每月將購買國庫券。

歐元

法國總理表示將動用憲法工具，在無需議會投票表決下通過今年預算，而總理有望在部分在野黨支持下通過不信任投票，政治不確定性下降，歐元震盪走升，須關注本日德國一月ZEW經濟景氣指數數據。歐元區通膨維持穩定，服務價格上漲帶動，但長期通膨展望有下行風險。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行連續四次會議維持利率不變，並上調經濟跟通膨展望，但仍強調將依數據逐次做決定。

日圓

日本首相確定將在本週五解散國會以及二月舉行國會選舉，執政黨有望拿下過半席次，市場擔憂日本財政將受影響，但疲弱日圓加強日央升息可能，須關注本週四日本十二月出口數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十一月物價數據仍偏高，已連續四十四個月達到央行目標。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。

英鎊

1. 十一月GDP月增率0.10%高於預期。
2. 十二建築業PMI為40.1低於預期。
3. 十二月製造業PMI終值50.6低於預期，服務業PMI終值51.4低於預期。
4. 十二月全國房價指數年增率0.60%低於預期，月增率-0.40%低於預期。
5. 第三季GDP年增率終值1.30%符合預期，季增率終值0.10%符合預期。

美國總統川普表示將對支持格林蘭的歐洲八國加徵關稅，而英國也在名單之中，英鎊走升，須關注本日英國十一月就業數據。

加拿大幣

1. 十二月CPI年增率2.40%高於預期，月增率-0.20%高於預期。
2. 十二月新屋開工28.24萬戶高於預期。
3. 十一月批發銷售月增率-1.80%低於預期。
4. 十一月營建許可月增率-13.10%低於預期。
5. 十二月失業率6.80%高於預期。

加拿大十二月通膨高於預期，主要受到前年底政府免稅措施造成基期較低，抵銷汽油價格下滑影響，而核心通膨趨緩反而使降息預期提升，須關注本週四加拿大十二月原物料價格指數數據。

澳幣

1. 十一月商品及貿易收支29.36億澳幣低於預期。
2. 十一月建築許可月增率15.20%高於預期。
3. 十一月CPI年增率3.40%低於預期。
4. 十二月製造業PMI終值52.2低於初值，服務業PMI終值51.1高於初值。
5. 十一月失業率4.30%低於預期。

澳洲十一月通膨數據略低預期，支持澳洲央行維持利率不變，市場對於澳洲央行在二月升息的預期下降，須關注本週四澳洲十二月就業數據。

人民幣

1. 十二月失業率5.10%低於預期。
2. 十二月固定資產年增率-3.80%低於預期。
3. 十二月工業生產年增率5.20%高於預期。
4. 十二月零售銷售年增率0.90%低於預期。
5. 2025年GDP年增率5.00%符合預期。

中國2025年全年經濟成長符合市場預期，十二月工業生產來到近三個月最高，但零售銷售下滑跟固定資產投資萎縮加大，經濟仍需官方初台政策支持，須關注下週二中國十二月工業利潤數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據