長債殖利率走升，美指跌破50日線。【群益獨家觀點】

【美股】

   週二美股因川普為拿下格陵蘭威脅對8個歐洲國家2/1起課徵關稅(歐盟推動反脅迫工具、黃金白銀創新高)、日本長債暴跌帶動美長債殖利率走升壓抑PE，市場風險偏好轉差。道瓊-1.76%、S&P-1.48%、等權重SPW-0.29%、Nasdaq 100-2.12%、費半-1.68%、七巨頭-3.1%、羅素-1.21%、TSM-4.45%、BKX-1.7%。

     VIX+6.63%至20.09(VVIX 117.05)、美10 年期公債殖利率4.28%(賣出美國交易、丹麥養老基金計畫月底賣美債)、美元98.64(歐洲反擊)。個股: NVDA-4.38%、 RUBIN架構需要更多儲存MU+0.62%將投資美國1000億美元興建4座晶圓廠且劉德音加碼782萬美元、SNDK+9.55%花三星海力士削減NAND產量。TSM上修資本支出至520-560億美元ASML+1.75%、AMAT-2.68%、LRCX-0.25%。稀土UUUU+7.2%、MP-0.87%。光通COHR+1.27%、LITE+10.05%。電力設備GEV+0.49%、BE+1.51%。

【盤面結構、指數看法】

   目前SP、NDX跌破50日線，MACD綠柱增加。AI敘事從基建轉向應用:自駕、機器人、太空衛星。企業必須證明資本支出須能轉化成獲利提高ROE才能讓估值上修，反之若被AI影響競爭力，股價則會下跌(軟體板塊持續下殺)。大型科技股則面臨高資本支出但仍未看到明顯的獲利還在觀察如何變現 (GOOGLE領先AGI競賽)，預計要等到26h2COWOS產能提升，讓博通、輝達營收上限打開，才有表現。作風保守的台積電提高資本支出，顯現AI有真實需求，費半走勢較強(記憶體、半導體設備)。格陵蘭事件美歐關稅對決、10年債殖利率及VIX走升不利大盤估值，風險偏好轉差，指數弱勢震盪。然而少數族群仍維持強勢:記憶體、光通訊、稀土、電力設備、半導體設備。