川普排除出兵格陵蘭，聯準會獨立性擔憂降溫！【群益獨家觀點】
美債
美國總統川普表示就格陵蘭協議取得框架，並排除動用軍事力量。審理聯準會理事庫克案的大法官態度謹慎，市場擔憂情緒下滑使美債轉強，須關注本日美國請領失業金數據。美國十二月新增就業人數下降，而失業率也出下滑，但整體就業市場仍顯疲弱。十二月物價維持溫和增長，而核心通膨降溫至近四年最低，顯示通膨有放緩的趨勢。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會降息並上調經濟預測跟下調通膨展望，並宣布每月將購買國庫券。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期2026年再降息約兩碼:
美元指數
美國總統川普表示就格陵蘭協議取得框架，並排除動用軍事力量。審理聯準會理事庫克案的大法官態度謹慎，市場擔憂情緒下降使美元轉強，須關注本日美國請領失業金數據。美國十二月新增就業人數下降，而失業率也出下滑，但整體就業市場仍顯疲弱。十二月物價維持溫和增長，而核心通膨降溫至近四年最低，顯示通膨有放緩的趨勢。第三季經濟強勁擴張，受到消費者支出強勁帶動以及關稅政策改善貿易結構。聯準會降息並上調經濟預測跟下調通膨展望，並宣布每月將購買國庫券。
歐元
美國總統川普表是就格陵蘭協議取得框架，排除動用軍事力量，並取消二月對歐洲八國加徵關稅，歐元漲勢趨緩，須關注本週五歐元區一月PMI初值數據。歐元區通膨維持穩定，服務價格上漲帶動，但長期通膨展望有下行風險。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行連續四次會議維持利率不變，並上調經濟跟通膨展望，但仍強調將依數據逐次做決定。
日圓
市場預期日本央行在本週會議維持利率不變，但疲弱的日圓可能影響日央對經濟跟通膨的預測，須關注本週五日本央行貨幣政策決議。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十一月物價數據仍偏高，已連續四十四個月達到央行目標。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。
英鎊
- 十一月平均失業率5.10%符合預期。
- 十一月平均就業變動8.2萬人高於預期。
- 十一月平均薪資不含獎金年增率4.50%符合預期。
- 十一月平均薪資年增率4.70%高於預期。
- 十一月GDP月增率0.10%高於預期。
英國十一月就業數據超預期，而薪資增速也維持較高成長，而十二月CPI數據略超預期，並且為近五個月以來首次加快，支持英國央行維持謹慎立場，須關注本週五英國一月PMI初值數據。
加拿大幣
- 加十二月原物料價格指數月增率0.50%高於預期。
- 十二月CPI年增率2.40%高於預期，月增率-0.20%高於預期。
- 十二月新屋開工28.24萬戶高於預期。
- 十一月批發銷售月增率-1.80%低於預期。
- 十一月營建許可月增率-13.10%低於預期。
加拿大十二月通膨高於預期，主要受到前年底政府免稅措施造成基期較低，抵銷汽油價格下滑影響，而核心通膨趨緩反而使降息預期提升，須關注本週五加拿大十一月零售數據。
澳幣
- 十二月失業率4.10%低於預期。
- 十二月就業變動6.52萬人高於預期。
- 十一月商品及貿易收支29.36億澳幣低於預期。
- 十一月建築許可月增率15.20%高於預期。
- 十一月CPI年增率3.40%低於預期。
澳洲十二月新增就業人數遠超預期，而失業率意外降溫，支持澳洲央行今年轉向升息，須關注本週五澳洲一月PMI初值數據。
人民幣
- 十二月失業率5.10%低於預期。
- 十二月固定資產年增率-3.80%低於預期。
- 十二月工業生產年增率5.20%高於預期。
- 十二月零售銷售年增率0.90%低於預期。
- 2025年GDP年增率5.00%符合預期。
中國2025年全年經濟成長符合市場預期，十二月工業生產來到近三個月最高，但零售銷售下滑跟固定資產投資萎縮加大，經濟仍需官方出台政策支持，須關注下週二中國十二月工業利潤數據。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
|
公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
|
|
1月19日 |
07:50 |
日本十一月核心機械訂單年增率&月增率 |
-6.40%&-11.00% |
4.20%&-5.20% |
12.5%&7.00% |
|
10:00 |
中國第四季GDP年增率&季增率 |
4.50%&1.20% |
4.50%&1.10% |
4.80%&1.10% |
|
|
10:00 |
中國2025年GDP年增率 |
5.00% |
5.00% |
5.20% |
|
|
10:00 |
中國十二月工業生產年增率 |
5.20% |
5.00% |
4.80% |
|
|
10:00 |
中國十二月零售銷售年增率 |
0.90% |
1.00% |
1.30% |
|
|
10:00 |
中國十二月固定資產年增率 |
-3.80% |
-3.10% |
-2.60% |
|
|
10:00 |
中國十二月失業率 |
5.10% |
5.20% |
5.10% |
|
|
18:00 |
歐元區十二月CPI年增率&月增率終值 |
1.90%&0.20% |
2.00%&0.20% |
2.00%&0.20% |
|
|
21:30 |
加拿大十二月CPI年增率&月增率 |
2.40%&-0.20% |
2.20%&-0.40% |
2.20%&0.10% |
|
|
1月20日 |
09:00 |
中國一年期&五年期貸款市場報價利率 |
3.00%&3.50% |
3.00%&3.50% |
3.00%&3.50% |
|
15:00 |
英國十一月平均薪資年增率 |
4.70% |
4.60% |
4.80% |
|
|
15:00 |
英國十一月平均薪資不含獎金年增率 |
4.50% |
4.50% |
4.60% |
|
|
15:00 |
英國十一月平均就業變動(千人) |
82K |
31K |
-16K |
|
|
15:00 |
英國十一月平均失業率 |
5.10% |
5.10% |
5.10% |
|
|
18:00 |
德國一月ZEW經濟景氣指數 |
59.6 |
50 |
45.8 |
|
|
18:00 |
歐元區一月ZEW經濟景氣指數 |
40.8 |
NA |
33.7 |
|
|
1月21日 |
15:00 |
英國十二月CPI年增率&月增率 |
3.40%&0.40% |
3.30%&0.40% |
3.20%&-0.20% |
|
21:30 |
加拿大十二月原物料價格指數月增率 |
0.50% |
-0.60% |
0.60% |
|
|
23:00 |
美國十月營建支出月增率 |
-0.60% |
0.10% |
0.40% |
|
|
23:00 |
美國十二月成屋待完成銷售月增率 |
-9.30% |
-0.30% |
3.30% |
|
|
1月22日 |
02:00 |
美國財政部二十年公債拍賣結果 |
4.846% |
NA |
4.798% |
|
07:50 |
日本十二月出口年增率 |
5.10% |
6.10% |
6.10% |
|
|
08:30 |
澳洲十二月就業變動(千人) |
65.2K |
27.0K |
-28.7K |
|
|
08:30 |
澳洲十二月失業率 |
4.10% |
4.30% |
4.30% |
|
|
21:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
|
210K&1,895K |
198K&1,884K |
|
|
21:30 |
美國第三季GDP季增年率終值 |
|
4.30% |
4.30%% |
|
|
21:30 |
美國第三季核心PCE季增年率終值 |
|
2.90% |
2.90%% |
|
|
21:30 |
美國十一月PCE&核心PCE年增率 |
|
2.80%&2.80% |
NA |
|
|
21:30 |
美國十一月PCE&核心PCE月增率 |
|
0.20%&0.20% |
NA |
|
|
21:30 |
美國十一月個人收入&支出月增率 |
|
0.40%&0.50% |
NA |
|
|
1月23日 |
00:00 |
美國一月堪薩斯聯邦銀行製造業指數 |
|
4 |
1 |
|
06:00 |
澳洲一月製造業&服務業PMI初值 |
|
NA |
51.6&51.1 |
|
|
07:30 |
日本十二月CPI&核心CPI年增率 |
|
2.10%&2.40% |
2.90%&3.00% |
|
|
07:30 |
日本一月製造業&服務業PMI初值 |
|
NA |
50.0&51.6 |
|
|
11:00 |
日本央行貨幣政策決議 |
|
0.75% |
0.75% |
|
|
15:00 |
英國十二月零售&核心零售銷售年增率 |
|
0.00%&-0.10% |
0.60%&1.20% |
|
|
15:00 |
英國十二月零售&核心零售銷售月增率 |
|
1.10%&1.70% |
-0.10%&-0.20% |
|
|
16:15 |
法國一月製造業&服務業PMI初值 |
|
50.4&50.4 |
50.7&50.1 |
|
|
16:30 |
德國一月製造業&服務業PMI初值 |
|
47.6&52.5 |
47.0&52.7 |
|
|
17:00 |
歐元區一月製造業&服務業PMI初值 |
|
49.2&52.6 |
48.8&52.4 |
|
|
17:30 |
英國一月製造業&服務業PMI初值 |
|
50.6&51.7 |
50.6&51.4 |
|
|
21:30 |
加拿大十一月零售&核心零售銷售月增率 |
|
1.20%&1.00% |
-0.20%&-0.60% |
|
|
22:45 |
美國一月製造業&服務業PMI初值 |
|
52.0&52.9 |
51.8&52.5 |
|
|
23:00 |
美國一月密大消費者信心指數終值 |
|
54.0 |
54.0 |
|
|
23:00 |
美國一月密大一年&五年通膨預期終值 |
|
NA |
4.20%&3.40% |
|
