Coinbase 執行長反對新監管法案加密貨幣法案審查再度延遲股價持續破底【美股投資戰報】

schedule 2026/01/26 11:43:44

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Coinbase重點消息

💣 利益衝突的核心：穩定幣的「利息禁令」

Brian Armstrong 採取「寧為玉碎」立場的關鍵，在於法案中被塞入的一項修正案：禁止加密貨幣交易所對用戶持有的穩定幣支付利息或獎勵。

銀行的恐懼：傳統銀行業擔心，如果穩定幣（如 USDC）能提供 3-4% 的收益，而銀行存款利率僅有 0.14%，將引發災難性的「存款大逃亡」。因此，銀行遊說團體堅持立法必須切斷穩定幣的收益吸引力。
Coinbase 的底線：對 Armstrong 來說，穩定幣獎勵是其核心產品之一。他砲轟這項禁令是為了保護銀行業利潤而犧牲消費者權利，更是對去中心化金融（DeFi）的去功能化。此外，法案仍給予 SEC 過大的管轄權，這與業界追求「CFTC 監管」的初衷背道而馳。

🏛️ 華盛頓政治議程的「大轉向」

法案卡關的另一個殘酷現實是：加密貨幣在川普政府的優先級正在下降。

「房市」重於「幣市」：川普於 2026 年 1 月 20 日簽署了名為「停止華爾街與 Main Street 購屋者競爭」的行政命令，旨在限制大型機構購買獨棟房屋以平抑房價。
立法資源排擠：參議院銀行委員會主席 Tim Scott 已將焦點轉向住房可負擔性政策。分析師指出，由於政治動能被房市議題吸走，《清晰法案》的下次審議最快也要等到 2026 年 2 月底或 3 月，這在期中選舉年是一個極其危險的信號。

Coinbase與S&P500走勢

圖片來源 : TrandingView

💼Coinbase 執行長 Armstrong 賭很大！法案延宕引發「加密內戰」，白宮罕見開罵

美國加密貨幣產業正站在歷史的十字路口，但一場突如其來的政治博弈讓原本即將落地的監管架構再次陷入迷霧。就在參議院銀行委員會準備針對里程碑式的《清晰法案》（Clarity Act）進行關鍵辯論的前夕，加密貨幣交易所巨頭 Coinbase 執行長 Brian Armstrong 公開且強力地表達反對立場，導致委員會被迫在最後一刻宣布推遲審議。這項原本旨在釐清 SEC 與 CFTC 管轄權、為數位資產提供法律明確性的法案，如今因為產業內部的路線之爭以及華盛頓政治風向的轉變，正面臨胎死腹中的危機。Armstrong 的政治豪賭不僅激怒了白宮顧問，更讓加密貨幣社群分裂成鷹派與鴿派兩大陣營，雙方對於是該「見好就收」還是「堅持完美」爭論不休。

💣 爭議核心：穩定幣收益權與監管角力

這場風波的導火線源自於 Brian Armstrong 在社群媒體 X 上的一則強硬貼文，他直言「我們寧願沒有法案，也不要一個糟糕的法案」。這番言論的背後，隱藏著加密貨幣業者與傳統銀行業之間關於「錢」與「權」的激烈攻防。Armstrong 的不滿主要集中在法案對於監管機構權力的劃分，以及對穩定幣商業模式的限制。業界長期以來偏好由被視為較友善的商品期貨交易委員會（CFTC）來監管，但修正後的法案似乎仍給予了美國證券交易委員會（SEC）過多的管轄空間，這讓試圖擺脫證券法束縛的業者感到不安。

然而，雙方交火最激烈的戰場在於「穩定幣的收益權」。傳統銀行業遊說團體堅持立法必須禁止交易所等中介機構對客戶持有的穩定幣支付利息或獎勵。銀行業者的邏輯在於，如果穩定幣能像銀行帳戶一樣支付利息卻不受銀行法規監管，將會導致傳統銀行體系的存款大量外流，進而威脅金融穩定。反觀 Armstrong 則痛批這種禁令是扼殺創新的反競爭行為，不僅剝奪了消費者獲得回饋的權利，更阻礙了穩定幣作為支付工具的普及化。這種根本性的利益衝突，使得法案在最後一哩路撞上了牆。

🏛️ 政治風向：川普轉向打房，加密法案遭邊緣化？

法案的延宕除了歸因於產業內部的反彈，更不幸地碰上了華盛頓政治議程的急轉彎。隨著期中選舉的腳步逼近，川普政府為了鞏固選票，正在重新調整政策優先順序。據知情人士透露，相較於加密貨幣監管，選民更在乎的是切身的通膨與居住正義問題。因此，白宮與國會共和黨領袖正將焦點從數位資產轉向解決生活成本問題，特別是日益高漲的房價。

川普近期大動作簽署了一項行政命令，旨在禁止大型機構投資者購買獨棟房屋，試圖藉此平抑房價並回應民怨。這項政治操作直接排擠了加密貨幣法案的討論空間與立法動能。參議院的消息來源指出，由於立法資源轉向住房議題，原本被列為優先事項的《清晰法案》，其審查時程恐怕得推遲至二月底甚至三月。這種政治風向的轉變對加密產業來說是一個危險的訊號，意味著在選戰開打前，加密貨幣議題可能會被邊緣化，甚至成為政治角力下的犧牲品。

🔥 產業分裂：鷹派 VS 鴿派的路線之爭

Armstrong 採取的「極限施壓」策略，雖然展現了 Coinbase 作為政治獻金大戶的影響力，卻也在加密貨幣圈內部引發了嚴重的分裂。支持 Armstrong 的鷹派人士認為，加密貨幣產業在 2024 年選舉週期豪擲了超過 1.33 億美元，且目前川普執政創造了史上最友善的政治環境，因此產業有底氣爭取最完美的法案條款，確保未來監管架構能長治久安，避免被未來的民主黨政府輕易翻盤。對他們而言，妥協就是失敗，現在正是建立永久性優勢的關鍵時刻。

然而，以 Kraken 執行長 Arjun Sethi 和 Galaxy Digital 為首的鴿派陣營則持完全相反的看法。他們擔憂夜長夢多，認為 Armstrong 的傲慢可能會讓產業付出慘痛代價。Kraken 執行長警告，現在一走了之並不能維持現狀，反而會鎖定不確定性，讓美國企業繼續在模糊不清的法規環境中掙扎，而世界其他國家則會趁機超車。就連白宮加密貨幣顧問 Patrick Witt 也罕見地公開斥責 Armstrong，他在社群媒體上警告「你可能會更討厭未來民主黨版本的法案」，暗示產業不應將剛獲得的政治影響力視為理所當然，過度的政治勒索可能會適得其反。隨著彭博分析師將法案上半年通過的機率下調，這場由 Coinbase 發起的政治豪賭，究竟是能換來更有利的監管環境，還是會讓整個產業錯失千載難逢的立法黃金窗口，已成為華爾街屏息以待的焦點。

新聞來源 : Bloomberg、Reuters

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