日圓升值壓力未解，美股回溫支撐科技族群【群益獨家觀點】

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週二（01/27）日經上漲0.85%，東證指數上漲0.31%，日股盤面整體溫和反彈，主要受前一晚美股三大指數全面收紅帶動，加上盤中日圓升值壓力暫緩，買盤資金回流股市。各大類股漲跌互見，半導體設備股表現最亮眼，愛德萬測試(6857)+5.85%、東京威力科創(8035)+2.53%、Disco(6146)+3.65%、雷瑟科技(6920)+3.36%，受美光宣布投資240億美元於新加坡擴產消息刺激，使市場對NAND快閃記憶體題材信心增加，激勵供應鏈相關個股走高。另外，黃金等金屬價格上漲亦帶動金屬、商社股多數收漲。

今日日圓續強的主要推力來自美元因川普表態對美元走勢容忍而助長美元賣壓，同時近期地緣政治、貿易緊張加劇及美國政府可能關門的議題進一步抑制美元，日圓面臨升值壓力，美元兌日圓回落至152區間，使出口類股承壓。

日本春鬥薪資談判持續推進，日本經團聯會長筒井義信與日本最大工會組織RENGO(連合)會長芳野友子於1月27日在東京舉行會談，勞資雙方一致同意加薪目標需高於通膨幅度，以鞏固連續第三年5%以上的薪資上漲勢頭。經團聯強調將領導會員企業推動基本薪資上漲，企業對加薪共識高度一致，尤其在勞動短缺環境下需確保人才留任。RENGO則維持整體加薪目標5%以上，並鼓勵中小企業工會爭取6%以上，以縮小大中小企業薪資差距並實現實質薪資至少1%正成長。然而，大型企業獲利穩健、有能力達成目標，但中小企業(佔勞動力約70%)面臨成本轉嫁困難、銷售受外部負面因素（如關稅、地緣風險）拖累，薪資調升幅度或相對受限。後續需密切觀察企業回應情況，很可能影響日本央行政策走向，若實質薪資改善、通膨回落（食品漲勢趨緩、政府能源補貼再度上路），則升息空間增大，有助民眾消費力恢復。

• 信越化學(4063)：公布Q3結果，營業利益09億日圓（年減8.2%），低於彭博共識168.38億；淨銷售額649.48億日圓（年減2.1%），低於預估661.35億。電子材料部門受AI相關晶圓需求帶動成長強勁（年增20%），但基礎材料（PVC）需求疲弱，市場解讀無明確復甦展望。目前盤中下挫約10%。
• 東京電力(9501)-7.92%：公布財報，全年淨虧損預估6,410億日圓（優於共識預估虧損6,844.3億），營業收入2,280億日圓（優於預估2,138.7億），但淨銷售額下滑，燃料成本雖調整有利，但東北太平洋地震相關特別損失大，同時柏崎刈羽核電重啟不順是主要利空，拖累公用事業板塊。
• 康寧(GLW-US)與Meta簽署價值高達60億美元的光纖供應協議，股價大漲逾15%。帶動日本光纖/電纜相關股跟漲，古河電工(5801)目前盤中+11.2%、藤倉(5803)+11.3%。