微軟臉書兩樣情，軟體板塊殺爆。【群益獨家觀點】

【美股】

   週四美股漲跌互現，指數高位區間洗刷，原因為伊朗地緣風險升溫、市場質疑軟體股的護城河使得估值持續下殺(SAP MSFT財報未讓市場滿意)。道瓊+0.11%、S&P-0.13%、等權重SPW+0.13%、Nasdaq 100-0.53%、費半+0.16%、七巨頭-0.05%、羅素+0.05%、TSM-0.8%、BKX+1.37%。

     VIX+3.24%至16.88(VVIX 101.76)、美10 年期公債殖利率4.24%(1月密大通膨預期下修)、美元96.28(貝森特力挺美元)。個股: 輝達+0.52%。RUBIN架構需要更多儲存、海力士給出最強季報MU+0.12%宣布在新加坡投資240億美元建廠、SNDK盤後上漲+12%財測優於預期、STX+0.82%財測驚艷。半導體設備ASML+2.27%財測優於預期、NET BOOKING 131.5億歐元、擴大庫藏股回購計畫120億歐元、AMAT+1.36%。TXN +1.3%表明工業和汽車的模擬芯片與MCU需求呈現出大幅回升軌跡、AI數據中心帶動模擬芯片需求強勁復甦。GEV+2.73%在手訂單創新高。META+10.4%財報財測高於預期、資本支出上調至1150-1350億美元。MSFT-9.99%雲端銷售成長放緩、Q2資本支出375億美元創新高。TSLA-3.45%汽車銷售下滑，停產MODEL S&X轉為生產Optimus。IBM+5.13%財報優於預期。軟體股估值持續下殺SAP-16.07%、IGV-4.94%。AAPL財報優於預期，盤後上漲3%。CAT+3.41%財報優於預期。

【盤面結構、指數看法】

    目前SP、NDX回測5日線，MACD轉為紅柱。AI敘事從基建轉向應用:自駕、機器人、太空衛星。企業必須證明高資本支出須能轉化成獲利提高才能讓估值上修(META)，反之若被AI影響企業護城河，股價則會下跌(軟體板塊估值下殺)、投入與產出不匹配(MSFT)。大型科技股則面臨高資本支出持續發債，須要找到更多變現的成長曲線(目前OPENAI陣營股價弱勢ORCL)。台積電提高未來三年資本支出超過1500億美元以及記憶體超級週期，費半創新高。近期受美國伊朗的地緣風險影響及軟體股持續下殺，預計指數短期區間震盪，可採拉回承接。