軟體股弱勢震盪，資金湧入AI基建。【群益獨家觀點】

【美股】

   週三美股漲跌互現，1月非農新增13萬人優於預期打壓降息預期。此前被極度做空的軟體股及加密貨幣類股迎來空單回補技術性反彈。市場對CSP業者短期仍不青睞，畢竟資本支出過大恐影響未來現金流及ROE，然2026CSPX高達6500億美元是實打實有利AI基礎建設相關。道瓊-0.13%、S&P-0%、等權重SPW+0.23%創新高、Nasdaq 100+0.29%、費半2.28%、七巨頭-0.54%、羅素-0.38%、TSM+3.37%、BKX-1.8%。

     VIX-0.79%至17.65(VVIX 升至102.15)、美10 年期公債殖利率4.18%(非農數據優於預期)、美元96.83。個股: 輝達+0.8%、AVGO+0.68%。軟體股因AI AGENT市場重新訂價IGV-2.55%(MSFT-2.15%)。記憶體MU+9.94%產能供不應求延續至2028、STX-6.77%、SNDK+2.78%。GOOGL-2.29%跌破季線募集200億美元債計畫發行英鎊百年債。Ai衝擊影響資產管理板塊疲軟SPGI-2.57%2026獲利指引低於預期、MSCI-0.74%。SPOT+2.34%財報優於預期。半導體設備TER+5.43%、KLAC+3.4%、AMAT+3.29%。重電GEV+4.16%。散熱VRT+24.49%。NET財測優於預期+5.24%。SHOP-6.7%財報優於預期。U-26.32%財測低於預期。房地產服務CBRE-12.24%、JLL-12.46%、CWK-13.82%。HOOD-8.91%財報插於預期。

【盤面結構、指數看法】

    目前SP回測月線、NDX回測5日線，MACD綠柱縮小。美國企業必須證明導入AI的資本支出須能轉化成獲利才能讓估值上修，反之若被AI影響競護城河，基本面疑慮大的板塊會面臨估值修正(市場重新訂價軟體板塊的護城河)。大型科技股則面臨高資本支出持續發債(華爾街砸盤理由是將侵蝕自由現金流及擔憂ROE下降 連最強的GOOGLE股價近期跌破季線)，須要找到更多變現的成長曲線(OPENAI陣營股價疲弱)，預計股價近期弱勢震盪。軟體板塊及加密貨幣板塊基本面疑慮未解，資金只會短線操作，整體弱勢。整體美股中立看待(避險資金湧入道瓊創新高、資金流進受惠科技巨頭高資本支出的AI基礎建設)，族群表現差異大。目前情緒偏不好，賭財報期望值不好，特別是軟體加密相關板塊及估值較高的板塊。