降息預期升溫，油價持續高位震盪【群益獨家觀點】

降息預期升溫，油價持續高位震盪

【原油】

WTI原油期貨徘徊在每桶63美元附近，延續上週連續第二週下跌的趨勢，主要受供應過剩擔憂與地緣政治風險緩解影響。美國總統川普表示，與伊朗的核談判可能持續長達一個月，並強調透過外交途徑限制伊朗核計劃，這降低了短期內軍事衝突與供應中斷的風險，進而削弱中東風險溢價。同時川普對伊朗政權更迭的言論雖增添壓力，但整體未引發重大供應擔憂。國際能源署（IEA）重申2026年市場將面臨每日超過370萬桶的過剩供應，顯示原油的基本面仍存在疲軟的擔憂。

儘管地緣緊張有所降溫，但OPEC+動態成為另一焦點。OPEC+八國成員（包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯等）傾向從4月起恢復產量增加，此前已於2026年第一季暫停增產以應對季節性需求疲軟。OPEC+1月產量平均為4245萬桶/日，較上月減少約44萬桶，主要因哈薩克、俄羅斯、委內瑞拉等國減產。市場傳聞顯示，部分成員認為過剩恐慌被誇大，並預期夏季需求高峰到來將支撐價格。美國通膨數據放緩（汽油價格下跌為主因）帶來些許樂觀，幫助原油價格從低點小幅回升，但整體仍受宏觀風險緩解情緒拖累。

短線上油價可能在每桶62-67美元區間震盪，若美伊談判破裂或OPEC+確認延後增產，價格有機會測試上檔阻力；反之，若供應增加預期強化或需求預測進一步下修，則可能跌向62美元支撐位。