關稅變數再起，春晚機器人重燃市場熱情【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

港股上周五迎來春節後首個交易日，受美國最高法院對等關稅案的不確定性增加受挫，但在判決宣布川普違法後，港股夜盤上漲逾400點。

其中，由AI與機器人概念股領軍上漲。中國春晚人形機器人引起話題，帶動機器人板塊大漲，後市持續看市場對於港股AI與機器人的熱情否仍持續延續。

現貨市場A50、滬深300指數今日仍休市，2/24開市。

關稅變數再起

去年4月川普動用緊急權力加徵關稅遭最高法院駁回，但美國貿易代表格里爾表示雙邊協議仍然有效，與中國、歐盟、韓國等協議不受影響，即便敗訴，美國仍對中國商品維持約 40% 平均關稅。

對中關係與後續談判

最高法院裁決帶來的影響，中國談判地位相對提升，若要延長「關稅休戰」，中方可能要求進一步降低關稅與放寬 AI 晶片出口限制。

採購議題更具變數農產品如大豆、飛機、能源產品。

除此之外，訪華時間宣布，川普預計將於3月31日至4月2日 訪問中國與習近平會晤，川普表示將獲得比 2017 年更高規格接待。

港股夜盤上漲

雖然港股在春節後收個交易日下跌，但因美國最高法院推翻川普對等關稅政策，中國商品出口壓力有望緩解，實際關稅稅率可能低於現行水平，若後續談判順利有利港股科技與出口鏈估值修復，恒指夜期上漲443 點收在26,855 點。

春晚機器人重燃市場熱情

中國春節聯歡晚會再度成為科技展示舞台，人形機器人高調亮相像是宇樹科技展示跑酷動作與模仿功夫明星成龍的醉拳風格，銀河通用推出可摺衣機器人。

春晚效應帶動機器人板塊上漲，越疆漲逾 21%、首程控股漲近 12%、速騰聚創、優必選同步走強。

 AI 概念股同步走強

智譜 (02513-HK) 表現最為強勁，尾盤猛力拉升，收盤大漲約 43%，總市值一舉突破 3200 億港元，自 2 月以來，該股累計漲幅已超過 200%。此外，MINIMAX 漲幅超過 14%，市值站穩 3000 億港元大關。

這波強勁漲勢主要受技術與應用落地的多重消息推動。曙光 SothisAI 近日升級，全面接入智譜 GLM-5 與阿里 Qwen3.5 大模型，優化了企業 AI 平台的營運流程。同時，智譜也啟動了「算力合夥人」招募計畫，旨在與晶片廠商及算力提供商共建高效推理網絡。

AI 與人形機器人結合，被視為中國高端製造突破象徵

指數日線圖

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