IEEPA關稅逾權，美股回神。【群益獨家觀點】

【美股】

   週五美股上漲，盡管PCE年增3%高於預期且Q4 GDP年化季成長放緩至1.4%、但最高法院認定川普政府以IEEPA課徵對等關稅踰越授權，川普政府表示以122條對全球課徵15%關稅(122條可能是過渡工具 ，關稅安排以232、301延續)，美國有效進口關稅降至12.1%。極端風險不確定性消失帶動美股回神。道瓊+0.47%、S&P+0.69%、等權重SPW+0.5%、Nasdaq 100+0.87%、費半+1.07%、七巨頭+1.55%、羅素-0.05%、TSM+2.82%。

     VIX-5.64%至19.09(VVIX 降至108.71)、美10 年期公債殖利率4.08%(PCE高於預期)、美元97.43(FOMC會議紀要偏鷹)。個股:  NVDA+1.02%投資OPENAI 300億美元。軟體股因AI AGENT市場重新訂價、CLAUDE推出新安全工具IGV-1.22%、GS TMT CYBER SECURITY(NET-8.05% SAIL-9.44%OKTA-9.18%、CRWD-7.95%)。半導體設備AMAT+1.5%。AMZN+2.56%BILL ACKMAN增持65%。WMT-1.51%財測低於預期。OWL-6.65%出售14億美元貸款資產收緊投資者流動性、CRWV-8.12%。FIG+0.89%財測優於預期。LITE+5.05%創新高。OXY+0.6%財測優於預期。DE+0.07%財測優於預期。GS US RETAIL+1.06%。googl+4.01%。

【盤面結構、指數看法】

    目前SP站回半年線、NDX站上5日線，MACD綠柱續增。美國企業必須證明導入AI的資本支出須能轉化成獲利才能讓估值上修，反之若被AI影響競護城河，長期前景疑慮大的板塊會面臨估值修正(市場重新訂價軟體板塊及任何可能被AI取代的產業)。大型科技股則面臨高資本支出持續發債(華爾街砸盤理由是將侵蝕自由現金流及擔憂ROE下降、私人信貸業者近期股價持續破底)，須要找到更多變現的成長曲線。整體美股中立看待、資金流進受惠科技巨頭高資本支出的AI基礎建設、半導體設備)。此外，美國伊朗地緣風險升溫也讓目前風險情緒偏差，美股中性偏弱看待。