利率可能維持，金價承壓；中國市場重啟，銅價回暖【群益獨家觀點】

利率可能維持，金價承壓

【黃金】

受波士頓聯邦銀行行長表示基準利率可能需要維持導致市場認為聯準會降息前景渺茫的影響，金價於週二下跌約1.6%；同時，中東地緣政治緊張局勢持續，以及美國主權債務擔憂，支撐金價站穩5,100美元，金價並未再度下挫。

美國總統川普推行的10%廣泛進口關稅已於週二生效，最高法院推翻先前對等關稅制度後，他威脅將稅率提高至15%，並準備針對電池和工業化學品等商品進行國家安全調查，這可能進一步打開加徵關稅大門，影響美國預算赤字、美元及國債走勢；聯準會1月會議紀錄顯示官員對降息持謹慎態度，波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊‧柯林斯指出近期勞動力市場改善，利率可能維持不變，此外，中東地區美國部署2003年以來最大軍事力量，美國與伊朗第三次談判即將開啟，地緣風險支撐黃金避險需求。

金價短期內可能繼續受關稅風險、地緣政治緊張及貨幣政策不確定性左右，不過小時線級別來看有略微的轉弱，顯示5200美元的壓力仍較大，端看是否有利多消息帶動黃金再度上探5200美元。

黃金ETF隱含減真實波動率大幅折價

黃金期貨價

中國市場重啟，銅價回暖

【銅】

受中國市場重啟，買盤回溫影響，紐約銅價週二上漲近2.6%，逆轉前日跌勢，同時中國滬銅期貨也上漲0.8%，守穩每噸100,000人民幣的關卡，市場樂觀情緒推動基本金屬整體走高，儘管庫存增加帶來潛在壓力，但美國最高法院推川普對等關稅的裁決成為中國市場的主要利多因素。

中國交易員在農曆新年假期後回歸市場，對美國可能降低對中國出口關稅的前景感到振奮，美國政府提議將關稅降至15%，預計中國平均關稅將從32%降至24%，這有利於中國金屬密集型出口產品，對金屬需求構成利多，製造業需求有望回升，此外全球供應中斷及AI基礎設施需求持續支撐價格，銅價有回暖的跡象。

紐約銅期貨價

LME銅期貨價