香港新預算案出爐，股市帶動財政收入改善【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

昨2/25陸股港股反彈上漲，同時香港新一份預算案出爐，2025—2026財年預計轉盈，提早三年達標，轉盈主要由股市表現優異推高印花稅收入，加上房市轉好所帶動。2026年香港對接國家「十五五」科技自立自強方向，成長主軸為科技與AI，不過觀察港股科技走勢近幾日並不樂觀，暫時觀望為宜。

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香港新預算案出爐，股市帶動財政收入改善

香港新《財政預算案》昨日2/25發表，2025/26年度整體收入較原預算高294億，開支少331億，發債多75億，2025—2026財年預計盈餘29億港元，約GDP 0.1%，優於原預測赤字670億港元，原預期2028/29年度才可轉盈，現提早三年達標。

2026—2027財年延續審慎財政政策，強調長期競爭力優先於短期刺激，2026—2027財年目標盈餘221億港元，約GDP 0.6%。

股市向好帶動財政收入改善

股市走強推高印花稅收入，2025—2026財年印花稅收入料達995億港元，較原預測高出319億港元。股市回暖、印花稅與住宅成交回升，加快擺脫赤字陰霾。

2026/27年度《財政預算案》聚焦資金端、交易端與資產端改革，將房地產投資信託基金（REITs）納入互聯互通機制，內地投資者可透過南向通直接買賣香港REITs，有望改善目前交投偏淡、投資者結構單一的情況。

香港REITs派息率普遍達5%–7%，在內地低息環境下具備明顯配置價值，底層資產多為收租物業，現金流相對穩定。

2026年經濟展望

預估2026年GDP成長3.4%，接近2025年的3.5%，位於政府預測區間2.5%-3.5%上限附近，消費反彈、股市回暖與樓價觸底回升提振信心。

除此之外，科技與AI成為成長主軸，香港政策重心轉向以人工智能引領的技術產業，主動對接國家「十五五」科技自立自強方向，成立專責委員會，推動人工智能於各行業及公共部門應用，支持創新及新興產業，強化金融服務體系，支援中國科技企業。另外，AI設備出口也對沖了部分美國加徵關稅壓力。

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