美伊第三輪談判將至，油價高檔徘徊【群益獨家觀點】

美伊第三輪談判將至，油價高檔徘徊

【原油】

在美伊核談判關鍵時刻，原油價格維持高位震盪，受地緣政治緊張情緒和供應中斷影響，西德州中質原油（WTI）維持在每桶66美元附近，主要驅動因素包括美國對伊朗的軍事壓力、中東供應風險溢價維持高檔，以及北美天氣事件導致的短期供應收緊，儘管上週EIA美國庫存意外大幅增加帶來一定壓力，但整體市場情緒偏向多方。

前幾日美國總統川普對伊朗發出10至15天內達成零濃縮核框架的最後通牒，否則面臨嚴重軍事後果，這加劇了市場對波斯灣供應中斷的擔憂，導致油價在1月上漲10美元/桶後繼續維持地緣政治風險溢價，聯合國核監管機構警告伊朗談判窗口可能關閉，而美國在中東的軍事集結進一步推升隱含波動率，選擇權市場顯示買權傾向明顯。另一方面，OPEC+考慮在4月增加13.7萬桶/日的產量，以應對夏季需求高峰，沙烏地阿拉伯則已啟動短期輸出激增計劃，以防美伊衝突擾亂供應。

短期內若美伊第三輪談判取得進展，原油風險溢價可能快速回落，但若談判破裂，風險溢價擴大將推動價格向70美元攀升，地緣政治仍是主導市場走向的因素。

原油期貨近遠月價差

原油波動率指數

原油期貨價