美國出兵伊朗，避險情緒激增！【群益獨家觀點】

美債

美國和以色列對伊朗發動軍事行動，伊朗也用大規模轟炸反擊，美國總統川普表示可能會持續數週，中東衝突擴大使避險情緒上升，須關注本日美國二月ISM製造業PMI數據。美國一月新增非農人數大幅成長，失業率進一步下降，就業市場維持韌性。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會停止降息，並表示經濟有所改善跟就業市場企穩，對未來的政策採取更警慎態度。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期2026年再降息約兩碼:

美元指數

美國和以色列對伊朗發動軍事行動，伊朗也用大規模轟炸反擊，美國總統川普表示可能會持續數週，中東衝突擴大使避險情緒上升，須關注本日美國二月ISM製造業PMI數據。美國一月新增非農人數大幅成長，失業率進一步下降，就業市場維持韌性。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會停止降息，並表示經濟有所改善跟就業市場企穩，對未來的政策採取更警慎態度。

歐元

德國二月物價意外降溫，德國今年經濟展望雖正向，但動能仍疲弱，政策刺激效果可能要在第二季以後才會比較明顯，並助通膨維持在央行目標，需關注本日歐元區二月製造業PMI終值數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續五次會議維持利率不變，對通膨前景表示難以預測，但歐元強勢可能使通膨低於目標。

日圓

日本二月東京核心物價降至日本央行目標之下，為2024年十月以來首次，主要因日本政府對公用事業補貼抑制能源價格成本，使通膨壓力進一步緩解，須關注本週二日本一月就業數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。

英鎊

1. 二月製造業PMI初值52.0高於預期，服務業PMI初值53.9高於預期。
2. 一月零售銷售月增率1.80%高於預期，核心零售銷售月增率2.00%高於預期。
3. 一月零售銷售年增率4.50%高於預期，核心零售銷售年增率5.50%高於預期。
4. 一月CPI年增率3.00%符合預期，月增率-0.50%符合預期。
5. 十二月平均就業變動5.2萬人低於預期。

英國央行行長表示，通膨持續朝向目標水準降溫，預計在不久之後將下調利率，須關注本日英國二月製造業PMI終值數據。

加拿大幣

1. 十二月GDP月增率0.20%高於預期。
2. 第四季GDP季增年率 -0.60%低於預期。
3. 一月原物料價格指數月增率7.70%高於預期。
4. 十二月零售-0.40%月增率高於預期，核心零售銷售月增率0.10%高於預期。
5. 十二月貿易收支-13.1億加拿大幣高於預期。

加拿大第四季經濟萎縮幅度高於預期，主要受到企業庫存大幅下降影響。但中東衝突升溫使國際原油大幅走升，則有利加拿大貿易收支，須關注本日加拿大二月製造業 PMI數據。

澳幣

1. 第四季私人新增資本支出季增率0.40%高於預期。
2. 一月CPI年增率3.80%高於預期。
3. 第四季營建完工季增率-0.10%低於預期。
4. 二月製造業PMI初值52.2低於前值，服務業PMI初值51.5低於前值。
5. 一月就業人口變動1.78萬人低於預期。

澳洲一月物價增速超預期，在剔除波動性較大項目後的物價持續偏高，支持澳洲央行在今年進一步緊縮，須關注本週二澳洲二月製造業PMI終值數據。

人民幣

1. 一月CPI年增率0.20%低於預期，PPI年增率-1.40%高於預期。
2. 一月瑞霆狗製造業PMI為50.3高於預期，服務業PMI為52.3高於預期。
3. 一月官方製造業PMI為49.3低於預期，服務業PMI為49.4低於預期。
4. 一至十二月工業利潤年增率0.60%高於預期。
5. 十二月失業率5.10%低於預期。

據中國央行公告，為促進外匯市場發展，支持企業管理好匯率風險，將下調遠期售匯業務的外匯風險準備金率，使企業購買外匯成本下降，須關注下本日中國二月瑞霆狗製造業PMI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據