全國人大會議今日召開，十五五規劃將落地實施【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

近兩日迎來政治協會與全國人民代表大會，今日開幕的全國人大會議，將為期8天討論十五五規劃的實際落地政策，在上一個十四五規劃，雅魯藏布江大壩開始建設，本次十五五規劃預計著重在消費與科技，擴大內需、加快科技自主步伐。

由於受中東戰事拖累，陸港股連日下跌，不過在兩會期間預期有機率會反彈，但在戰事未結束的情況下，股市依舊不宜過度樂觀看待！

全國人大會議今日召開，十五五規劃將落地實施

全國人民代表大會會議3/5開幕，會期8天，3/12閉幕，大會共有11項議程，包括審議政府工作報告與「十五五」規劃綱要草案。而中國人民政治協商會議第14屆四次會議4日率先登場。

2026年經濟主軸

2026年將中國堅持擴大內需作為戰略基礎，大力提振消費，彭博經濟研究表示，基準情景假設下，政策支持力度的逐步加大，使消費成長有所加快，到2030年，中國居民消費占GDP比重會從2025年的估算值41%提高到46%左右。

中國財政刺激的規模可能不變

預計全國人大會將赤字總額設定在GDP的8%，即11.8兆元人民幣，包括一般公共預算（用於經常性支出）和政府性基金預算（用於長期項目）項目下赤字。

一般公共預算項目下赤字預計會達5.9萬億元人民幣，占GDP的4%。中央政府超長期特別國債發行規模可能會維持在1.3萬億元人民幣，地方政府債券發行規模會提高到4.6萬億元人民幣。

這表示中國已經不再依賴大規模財政刺激，2025年預算的溫和設計就足以說明這一點，2026年預算規模可能會與2025年相當。

加大實現科技自主

預計政府工作報告會強調要加大力度推動創新和核心技術發展，特別是確保戰略自主的原創技術自主創新。「十五五」 規劃綱要草案稿可能會包含針對具體產業的更詳細目標和政策支持。

高科技和綠色產業在中國經濟中的占比已從2012年的10%左右提高到了2025年的18%，到2030年，兩者合計占比有望提升到25%，而房地產的貢獻預計會降到15%以下。

中國可能在全國人大會議期間降息降準？

巴克萊銀行在報告中指出，過去幾週公佈的PMI、CPI和民間部門信貸需求等數據弱於預期，可能會引發更多貨幣寬鬆政策，中國可能會在全國人大會議期間透過降低政策利率或下調存款準備率來增加貨幣寬鬆。例如在全國人大會議期間下調存款準備金率50個基點或政策利率10個基點

中國央行曾在全國人大會議召開前、於2016年2月29日宣布將存款準備率調降50個基點，巴克萊預測，第一季度政策利率將調降10個基點，存款準備率將調降50個基點。

因此可以留意在全國人大期間，中國人行是否有新的動作

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