川普表示對伊軍事行動近乎完成，日經反彈逾3%。【群益獨家觀點】

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週一（03/09）日經重挫5.20%，為紀錄以來第三大跌點，東證亦下跌3.80%。觸發本波急跌的核心在於衝突長期化預期升溫，伊朗強硬派的哈梅內伊接任最高領袖，革命衛隊宣誓效忠，WTI原油盤中突破每桶110美元，各類股全面承壓，半導體設備、電纜等AI相關類股跌幅居前，防禦性的核心消費與醫療保健板塊則相對抗跌。

昨夜局勢出現逆轉，川普接受CBS訪問時表示對伊軍事行動「幾近完成」，進度超前原定時程；在記者會上進一步表示，正計劃豁免原油相關制裁，部署美國海軍護送油輪通過荷姆茲海峽，釋出壓低能源價格的政策意圖。WTI油價在盤中創下119.48美元高點後急速反轉，跌破90美元；G7財長亦發表聯合聲明，表示必要時將協調釋放戰略石油儲備，不過暫不釋放石油儲備。受此帶動，美股反彈，日圓隨美元走弱急升至157區間，日經期貨亦迎來反彈。

經濟數據方面，日本25年Q4 GDP二次速報年率上修至+1.3%，主因企業資本支出季增由初估的+0.2%大幅上修至+1.3%，為本波重挫後的估值修復提供基本面支撐。政策面，高市首相3/9在眾院預算委員會表示，政府已自上週起研擬汽油、電費及瓦斯等能源價格高漲對策，承諾不會太晚出手，財源考慮動用預備費，但明確否認預算重新編列，政府內部亦浮現延長電費瓦斯補助的方案，並同步擴大原油採購來源。短期而言，此舉有助緩衝能源成本對家計的衝擊，但亦印證了先前市場對能源補貼排擠成長性投資財源的擔憂開始具體化。

留意亞股目前仍暴露於結構性風險之下，即便市場選擇暫時消化這波衝擊，能源成本對宏觀面的拖累仍可能持續，對石油進口依存度高的日本而言，日央在升息壓制通膨與容忍匯率進一步貶值之間的政策兩難依然存在。同時，亞股年初至今仍處於相對正報酬區間，在波動率居高與市場持續降低風險偏好的環境下，前期漲幅較大的個股仍面臨可能的獲利了結賣壓。另外川普昨夜亦表示尚未獲得足夠的勝利，荷姆茲海峽目前仍未恢復正常通航，伊朗新任最高領袖對強硬路線具高度延續性，停火時間表仍高度不確定。反彈的持續性目前仍取決於市場對川普「近乎完成」的表態能否獲得具體訊號，以及油價能否在短暫急跌後維持在低位。

• 高盛將雷瑟科技（6920）由中性上調至買進，目標價設於50,000日圓，目前上漲逾13%；麥格理則將三井物産（8031）與三菱商事（8058）同步上調至優於大盤，目標價分別為6,500日圓與5,700日圓，目前分別上漲約3%及4%。