中國推動貿易再平衡，中東衝突再升級【群益獨家觀點】
陸港股指數收盤表現
盤面看法
中國在出口強勁與順差創高背景下，推動貿易再平衡，擴大進口與服務業開放以緩解外部壓力；但內需疲弱、產能過剩仍為核心挑戰。中東衝突升溫推高油價，擾動全球通膨與政策路徑，各國央行轉趨謹慎。川習會延後雖增添不確定性，反而為中國爭取調整對外策略與內部政策的時間窗口。
陸港股市最近受科技巨頭如阿里巴巴、騰訊最新財報引發估值回調，加上中東衝突升級，荷姆茲海峽帶來的能源供應危機影響持續，股市波動持續放大，避險情緒未退，反彈逢高須謹慎操作。
中國推動貿易再平衡
日前中國國務院總理李強在中國發展論壇表示，中國將正視貿易夥伴對巨額順差的關切，強調願推動「貿易健康均衡發展」，政策方向包括：擴大服務業市場准入、增加醫療保健、數位技術與低碳服務進口，藉此創造更多外資機會並緩解外部壓力。
2026年初出口持續強勁
2025年中國貿易順差達約1.2兆美元創新高，且2026年前兩個月出口持續強勁，引發各國對本土產業受衝擊的擔憂。儘管川普與習近平 達成貿易戰暫時休戰，但歐洲方面已釋出警告，若失衡擴大，可能對中國採取關稅等措施；同時，中國內部仍面臨消費疲弱、產能過剩與「內捲式競爭」等結構問題。
內需轉型成關鍵
中國已開始採取措施，如下調太陽能與電池等產品的出口退稅，以緩解貿易摩擦，人民銀行行長則強調經常帳盈餘有助全球資金配置與金融穩定。
同時，政策面出現邊際寬鬆訊號：政府支出加速、金融法規完善、跨境資金額度上調，顯示在外部不確定性升高下，中國正透過財政＋金融雙軌穩定增長。
另一方面，IMF建議中國應提高家庭收入、強化社會保障、穩定房地產市場，並減少對基建與產業補貼依賴，以促進消費、降低儲蓄率，從根本改善貿易失衡問題。
中東衝突再升級
上周六川普向伊朗發出48小時最後通牒，要求重新開放荷姆茲海峽，否則將攻擊其電力設施。戰事進入第四週仍未降溫，顯示衝突持續升級，且能源運輸命脈成為核心戰略焦點。
伊朗方面強硬回應，若電廠遭襲將「徹底封鎖」霍爾木茲海峽，並威脅攻擊美國與以色列相關能源、資訊與基礎設施，甚至將金融資產列為潛在目標。雙方互不讓步，使區域衝突從軍事對抗升級為能源與金融層面的全面博弈。
全球連鎖效應
從亞洲到歐美，各國通膨、貿易與信心數據皆受戰爭牽動，日本與澳洲關注通膨變化，中國則面臨出口強、內需弱的結構問題；歐洲須應對能源衝擊與政策兩難；拉美國家則因油價與匯率波動調整利率路徑。整體而言，戰爭正透過能源、通膨與金融條件三大渠道，對全球經濟與政策路徑產生深遠影響。
川習會延後成中國調整契機
川普延後與習近平的峰會，主因需處理中東戰事，在能源價格上升與貿易戰休戰協議不確定性下，短期增添變數，但對中國而言，此舉反而提供時間重新評估外部局勢、調整談判策略，降低政策誤判風險。
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