美伊戰事不見盡頭，全球債券市場暴跌！【群益獨家觀點】

美債

國際油價持續走升並且維持高油價時間拉長，加劇市場對通膨擔憂，原本的降息預期轉向成升息預期，美債殖利率大幅上漲，須關注本日美國一月營建支出數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年將維持利率不變:

美元指數

美國總統表示伊朗若不開放荷姆茲海峽將攻擊能源設施，伊朗則揚言將會報復，油價大漲使各國央行轉鷹，美元橫盤震盪，須關注本日美國一月營建支出數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

歐元

歐洲央行管委表示通膨前景惡化，歐洲央行可能在四月就要升息，顯示央行立場對於通膨容忍度非常低，在經濟同樣面臨高油價衝擊下，仍以穩定物價為重，需關注本週二歐元區三月PMI初值數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續六次會議維持利率不變，上調通膨跟下調經濟展望，中東戰事造成不確定性提高加劇政策複雜性，但堅守通膨目標。

日圓

中東戰事使各國央行轉鷹，而美債殖利率大幅走升使美日利差擴大使日圓疲弱，但日本外匯官員表示，政府將採取可能措施應對匯率波動，顯示日圓受干預風險提升，須關注本週二日本一月物價數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行持續維持利率不變，行長表示油價上漲令政策難判斷，若經濟前景實現將繼續升息。

英鎊

1. 一月平均薪資不含獎金年增率3.80%低於預期。
2. 一月平均薪資年增率3.90%符合預期。
3. 一月平均就業人數變化8.4萬人高於預期。
4. 一月平均失業率5.20%低於預期。
5. 一月GDP月增率0.00%低於預期。

英國央行如預期維持利率不變，但聲明刪除降息的措辭，顯示在面臨中東戰事造成高油價的局勢，為避免通膨再度升溫，升息的可能性提高，須關注本週二英國三月PMI初值數據。

加拿大幣

1. 一月零售銷售月增率1.10%低於預期，核心零售銷售月增率0.80%低於預期。
2. 二月原物料價格指數月增率0.60%低於預期。
3. 二月CPI年增率1.80%低於預期，月增率0.50%低於預期。
4. 二月新屋開工數(千戶) 250.9K低於預期。
5. 二月失業率6.70%高於預期。

加拿大一月跟二月零售數據正成長，為2025年三月以來首次，但目前消費者面臨高油價的衝擊可能會受影響消費，須關注下週二加拿大一月GDP數據。

澳幣

1. 二月NAB企業信心指數-1低於前值，
2. 一月商品及服務貿易收支26.31億澳幣低於預期。
3. 二月製造業PMI終值51.0低於初值，服務業PMI終值52.8高於初值。
4. 第四季GDP年增率2.60%高於預期，季增率0.80%符合預期。
5. 一月營建許可月增率-7.20%低於預期。

澳洲二月失業率意外升溫，主要是勞動參與率回升影響，但仍維持在相對低的水準，顯示就業市場招聘仍強勁，須關注本週二澳洲三月PMI初值數據。

人民幣

1. 二月失業率5.30%高於預期。
2. 一至二月固定資產投資年增率1.80%高於預期。
3. 一至二月零售銷售年增率2.80%高於預期。
4. 一至二月工業生產年增率6.30%高於預期。
5. 一至二月出口年增率21.80%高於預期，進口年增率19.80%高於預期。

美國總統川普表示因中東戰事問題，與中國領導人會面的時間將推遲一個月左右，可能造成將達成的協議時間延後，須關注本週五中國一至二月工業利潤數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據