伊朗否認與美國談判，美國進口物價飆升！【群益獨家觀點】

美債

伊朗表示拒絕美國提出的停火協議，國際油價反彈，加上美國二月進口物價大幅走升，市場擔憂通膨升溫，美債殖利率反彈，須關注本日美國請領失業金數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場對於科技巨頭高昂資本支出將影響ROE及自由現金流感到不滿，且中東地緣風險升溫也影響當地的資料中心興建，跌破年線。私人信貸違約風險擔憂蔓延市場(抽銀根)為中長期負面因子，大型銀行類股年線震盪也影響消費板塊情緒。美股預計近期仍是弱勢震盪。盡管伊朗戰事消息多空紛擾，但油價目前確實跌破10日線，空軍切記不要過度追空!。目前緊盯中東區域是否有實質性進展，特別是霍爾木茲海峽原油實際流量能否恢復。

市場預期聯準會2026年將維持利率不變:

美元指數

伊朗表示拒絕美國提出的停火協議，國際油價反彈，加上美國二月進口物價大幅走升，市場擔憂通膨升溫，美元指數走升，須關注本日美國請領失業金數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

歐元

歐洲央行行長表示不會貿然行動，目前仍在評估戰爭造成的衝擊。德國三月商業前景惡化，中東戰事可能影響經濟復甦，顯示央行決策須謹慎判斷，需關注本日德國四月Gfk消費者景氣指數數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續六次會議維持利率不變，上調通膨跟下調經濟展望，中東戰事造成不確定性提高加劇政策複雜性，但堅守通膨目標。

日圓

近期日本工會陸續公布薪資談判初步結果，薪資增速仍強勁，加上近期國際油價高漲，日本面臨通膨可能再度走升的風險，市場升息預期提高，須關注下週二日本三月東京CPI數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行持續維持利率不變，行長表示油價上漲令政策難判斷，若經濟前景實現將繼續升息。

英鎊

1. 二月CPI年增率3.00%符合預期，月增率0.40%符合預期。
2. 三月製造業PMI初值51.4高於預期，服務業PMI初值51.2低於預期。
3. 一月平均薪資不含獎金年增率3.80%低於預期。
4. 一月平均薪資年增率3.90%符合預期。
5. 一月平均就業人數變化8.4萬人高於預期。

英國二月物價數據持平，服務價格來到2022年三月以來最低，但在中東戰事爆發後，通膨可能捲土重來，須關注本週五英國二月零售銷售數據。

加拿大幣

1. 一月零售銷售月增率1.10%低於預期，核心零售銷售月增率0.80%低於預期。
2. 二月原物料價格指數月增率0.60%低於預期。
3. 二月CPI年增率1.80%低於預期，月增率0.50%低於預期。
4. 二月新屋開工數(千戶) 250.9K低於預期。
5. 二月失業率6.70%高於預期。

加拿大一月跟二月零售數據正成長，為2025年三月以來首次，但目前消費者面臨高油價的衝擊可能會受影響消費，須關注下週二加拿大一月GDP數據。

澳幣

1. 二月CPI年增率3.70%低於預期。
2. 三月製造業PMI初值50.1低於前值，服務業PMI初值46.6低於前值
3. 二月NAB企業信心指數-1低於前值，
4. 一月商品及服務貿易收支26.31億澳幣低於預期。
5. 二月製造業PMI終值51.0低於初值，服務業PMI終值52.8高於初值。

澳洲二月物價數據地於預期，但仍處於相對高水準，顯示目前通膨壓力仍持續存在，須關注下週二澳洲央行三月會議紀要。

1. 人民幣
2. 二月失業率5.30%高於預期。
3. 一至二月固定資產投資年增率1.80%高於預期。
4. 一至二月零售銷售年增率2.80%高於預期。
5. 一至二月工業生產年增率6.30%高於預期。
6. 一至二月出口年增率21.80%高於預期，進口年增率19.80%高於預期。

美國白宮宣布總統川普將在五月中訪華，而中國領導人也將再晚些時間訪問美國，有望延續貿易戰休兵的狀態，須關注本週五中國一至二月工業利潤數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據