美軍增援部隊抵達中東，通膨衝擊消費者信心！【群益獨家觀點】

美債

美國三月密大消費者信心惡化，通膨升溫可能影響消費需求，進而對經濟帶來壓力，美債殖利率回落，須關注本日美國三月達拉斯聯邦銀行製造業指數數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年約升息一碼:

美元指數

美國增援部隊抵達中東，市場擔憂若有地面行動使戰爭範圍擴大，國際油價持續上漲，美元指數震盪走升，須關注本日美國三月達拉斯聯邦銀行製造業指數數據。美國二月非農數據意外萎縮，主要受到罷工、氣候跟裁員影響。一月份物價意外溫和增長，顯示關稅政策對物價的影響仍較輕微。第四季GDP增速放緩，主要受到政府停擺、消費下滑跟貿易逆差擴大影響。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

歐元

德國央行下調對經濟的預測，主要是受到中東戰事影響，過高的能源價格可能導致第一季經濟停滯，顯示歐洲央行要轉緊縮仍需較多考量，需關注本日德國三月CPI初值數據。歐元區物價降至央行目標之下，並且通膨持續有下行風險。歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。歐洲央行連續六次會議維持利率不變，上調通膨跟下調經濟展望，中東戰事造成不確定性提高加劇政策複雜性，但堅守通膨目標。

日圓

日圓持續走貶，日本外匯官員表示擔心外匯市場的投機活動，若持續下去將很快採取果斷行動，日本官方近期持續表達可能干預匯市的意圖，須關注本週二日本三月東京CPI數據。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十二月物價受政府補貼以及前值基期影響，出現近四個月來首度放緩。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行持續維持利率不變，行長表示油價上漲令政策難判斷，若經濟前景實現將繼續升息。

英鎊

1. 二月零售銷售月增率-0.40%高於預期，核心零售銷售月增率-0.40%高於預期
2. 二月零售銷售年增率2.50%高於預期，核心零售銷售年增率3.40%高於預期
3. 二月CPI年增率3.00%符合預期，月增率0.40%符合預期。
4. 三月製造業PMI初值51.4高於預期，服務業PMI初值51.2低於預期。
5. 一月平均薪資不含獎金年增率3.80%低於預期。

英國二月零售銷售出現下滑，為近三個月以來首次負增長，而在中東戰事造成油價大漲後，可能進一步抑制民眾消費以及經濟活動，須關注本週二英國第四季GDP終值數據。

加拿大幣

1. 一月零售銷售月增率1.10%低於預期，核心零售銷售月增率0.80%低於預期。
2. 二月原物料價格指數月增率0.60%低於預期。
3. 二月CPI年增率1.80%低於預期，月增率0.50%低於預期。
4. 二月新屋開工數(千戶) 250.9K低於預期。
5. 二月失業率6.70%高於預期。

加拿大一月跟二月零售數據正成長，為2025年三月以來首次，但目前消費者面臨高油價的衝擊可能會受影響消費，須關注本週二加拿大一月GDP數據。

澳幣

1. 二月CPI年增率3.70%低於預期。
2. 三月製造業PMI初值50.1低於前值，服務業PMI初值46.6低於前值
3. 二月NAB企業信心指數-1低於前值，
4. 一月商品及服務貿易收支26.31億澳幣低於預期。
5. 二月製造業PMI終值51.0低於初值，服務業PMI終值52.8高於初值。

澳洲二月物價數據地於預期，但仍處於相對高水準，顯示目前通膨壓力仍持續存在，須關注本週二澳洲央行三月會議紀要。

人民幣

1. 一至二月工業利潤年增率15.6高於前值。
2. 二月失業率5.30%高於預期。
3. 一至二月固定資產投資年增率1.80%高於預期。
4. 一至二月零售銷售年增率2.80%高於預期。
5. 一至二月工業生產年增率6.30%高於預期。

中國一至二月工業利潤大漲，在全球金屬價格上揚以及政府反內捲政策下，舒緩通縮的壓力，而中東戰事造成原物料成本上漲，有望令上游生產企業受益，須關注本週二中國三月官方PMI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據