停火消息帶動風險情緒修復，陸股偏穩、港股轉強【群益獨家觀點】

schedule 2026/04/08 10:32:31

陸港股指數收盤表現

陸港股價格

部分市場昨日休市，所以無漲跌幅

盤面看法

週二陸港股盤勢轉向修復。週一收盤仍偏整理，富時中國A50期貨下跌0.50%，A50現貨下跌0.16%，港股三大指數與滬深300因假期維持前一交易日水準，整體結構延續A股相對穩定、港股等待節後補反應的格局。今晨外圍市場氣氛明顯轉強，川普發文提及中東戰事停火後，國際油價快速回落，全球股市同步反彈，市場風險偏好明顯回升，陸港股今天開盤前的情緒也跟著改善。

市場焦點

這一波市場主軸已從地緣風險推升油價與通膨預期，轉向停火消息帶來的風險溢價修正。先前中東局勢升溫，讓市場擔憂能源供應受阻與通膨再度升高，資金因而轉向防禦配置，科技與高估值成長股壓力加大。今晨油價急跌，代表市場開始回吐先前的避險溢價，也讓全球股市同步進入修復節奏。對陸港股來說，這樣的變化有利於短線評價修復，尤其港股對油價、美元與全球利率預期更敏感，反應通常也更直接。

熱力圖觀察

從熱力圖來看，A股與港股的主軸都比前一日更清楚。富時A50的重心仍在權值穩盤與部分成長股支撐，資訊技術、工業與部分消費股表現相對有撐，能源板塊轉弱，反映高油價交易開始降溫。這代表A股雖然沒有全面轉強，但資金已從純防禦狀態回到權值與成長並行的結構。港股部分，恆生科技熱力圖最有代表性，騰訊、美團、阿里巴巴、京東、小米與中芯國際等主要權值股普遍轉強，顯示外圍風險降溫後，資金明顯回流高彈性科技板塊。恆生指數與恆生國企指數則呈現大型平台股、金融股與部分中資權值股同步修復的型態，說明港股主板也開始跟上這波情緒改善。

恆生科技熱力圖 | 受惠於今天早晨川普宣布暫停中東戰事，主要權值股普遍轉強

恆生科技熱力圖

富時 A50 熱力圖 | 受惠於今天早晨川普宣布暫停中東戰事，主要權值股普遍轉強，其中中際旭創 (300308) 為 Nvidia 供應商，傳出將要於港交所上市走勢持續強勁

富時中國A50熱力圖

陸股與港股結構差異

A股這一段時間維持相對穩定，核心仍在內部景氣修復與權值結構支撐。中國3月官方製造業PMI升至50.4，民間製造業PMI也維持在擴張區間，顯示生產與需求仍在修復，讓A50與滬深300在外部風險升高時仍具備一定支撐。港股的結構則更偏向風險資產，尤其恆生科技對全球利率、美元與市場情緒變化更敏感，因此當停火消息帶動油價回落時，港股科技股的修復彈性也會明顯大於A股。

政策與資金面觀察

中國內部基本面目前仍提供市場穩定力量。除了製造業景氣維持擴張，清明連假期間旅遊人次與整體旅遊支出都持續成長，顯示內需活動延續修復，經濟方向沒有改變。資金面上，油價回落有助於壓低再通膨壓力，市場對利率與高估值資產的擔憂也能同步降溫，這對科技股與成長題材的評價修復屬於正面訊號。若後續油價維持回落，港股科技與部分A股成長股的反彈空間仍可望延續。

後市觀察

短線陸港股將圍繞停火消息後的風險修復、油價走勢與全球利率預期展開。A股在景氣修復與權值股結構支撐下，預期仍維持穩中偏強的整理節奏，A50與滬深300以穩定表現為主。港股則將更完整反映今晨外圍情緒改善的效果，恆生科技仍是最具彈性的觀察指標，恆指與國指也有望跟隨大型平台股與金融權值股同步修復。整體來看，盤面已從前幾日的避險交易，轉向成長與權值同步修復的格局，只要中東局勢沒有再度反覆、油價維持回落，陸股偏穩、港股偏強的結構有望延續。