【本週重點商品】資金急湧半導體，台股直逼前高——微型富時台指期

一、宏觀環境：美伊暫時停火帶動風險偏好回溫

美伊近日傳出暫時停火兩週的協議，油價大幅回落，地緣政治不確定性下降帶動全球風險偏好明顯轉強。停火只是階段性緩衝而非終局，期間雙方仍可能出現間歇性交火、荷姆茲海峽航運並未完全恢復、談判能否進展至實質外交突破仍有不確定性，但從市場定價角度看，最壞情境已被排除，風險偏好回溫， 戰爭期間因油價飆升而被市場暫時壓抑的降息預期重新獲得定價空間，是近期台股跳空大漲的重要背景。

二、台股4/8迎來跳空大漲，外資單日買超1,178億

台股4/8（三）開盤跳空大漲，加權指數終場收34,761點，上漲1,531點（+4.61%），成交量暴增至8,903億，較前日放大逾五成。台指期主力月反映更積極，收在34,996點，單日大漲逾5%，期現貨同步上攻，多方氣勢一氣呵成。籌碼面是本次反彈的核心觀察點。4/8三大法人合計買超1,579億，其中外資單日買超現貨1,177.72億，創美伊戰爭爆發以來單日新高。值得注意的是，外資期指淨空單不減反增，形成「現貨大買、期指加空」的典型外資踩空反向模式。同時，散戶小台多空比從-13.46%擴大至-17.80%，散戶越空、外資越買的籌碼結構，歷史上多為反彈續攻的有利背景。

三、基本面：台股獲利動能全球居前，台積電定調AI長週期成長

相較於單純的籌碼與情緒面反彈，台股本次的基本面支撐比市場普遍認知的更為堅實：

• 2026 台股盈餘年增率上修至31%，為全球主要股市最高之一
• 2026 全球科技巨頭資本支出高達6,500億美元（Microsoft、Meta、Google、Amazon等合計），資金最終流向仍是台灣半導體與AI硬體供應鏈
• 前2月台灣出口年增44.5%，創歷史同期新高，反映實質訂單動能強勁
• 台積電指引 2026 全年資本支出上調至 520-560 億美元，較前次指引顯著上修
• 台積電管理層預期 2024-2029 美元營收年複合成長率達 25%，定調AI驅動的長週期成長

四、資金流向：半導體與AI基建包辦強勢類股

4/8類股漲幅排行揭示了一個極為清晰的訊號：前15名強勢類股，幾乎全數為半導體與AI硬體供應鏈。電源供應器（+9.71%）、PCB材料設備（+8.75%）、IC封測（+8.30%）、記憶體製造（+8.25%）、IC製造（+7.50%）、IC設計（+6.33%）、網通（+5.90%）、PCB製造（+5.40%）等族群全面上攻。熱門股方面，台積電、台達電、欣興、聯發科、南亞科、廣達、鴻海、日月光投控、智邦、奇鋐、群聯——資金高度集中於AI供應鏈。

這個族群分布並非偶然。美股近兩週的反彈也呈現極為類似的特徵：費城半導體指數（SOX）自3/30低點以來大漲21%，亦於04/09創下新高，遠超S&P 500同期的7%，顯示全球資金在這波回補中，明確將半導體及AI基建視為第一選擇。台股作為全球半導體供應鏈最核心節點，自然成為這波資金首要流向。

五、結構性優勢：台股「含矽量」為S&P 500的四倍

加權指數的半導體含量：

台積電單一權重達44.79%，加上純半導體個股權重佔加權指數5成以上。若進一步納入AI硬體供應鏈（台達電、鴻海、廣達、台光電、欣興、智邦、奇鋐），整體「AI含矽量」超過6成。

標普500的半導體含量：

輝達權重、博通、AMD、美光等，合計半導體整體權重約15%。台股對半導體AI主題的曝險倍數，是S&P 500的近四倍。這正是為什麼3/30以來台股反彈幅度遠超標普500的根本原因。台股已是全球主要指數中率先填回戰前缺口的市場，一旦中東戰事傳出進一步緩和訊號、油價延續下行、Fed政策路徑重新打開降息空間，全球資金Risk-on情緒將集中湧向AI半導體主題，台股作為全球含矽量最高的主要股市，將是這波資金回補的第一順位受益者。