沙國原油供應受損，油價再戰100美元【群益獨家觀點】

沙國原油供應受損，油價再戰100美元

【原油】

油價連續第二日反彈，WTI回升至逼近100美元整數關口。沙烏地阿拉伯官方宣布因能源基礎設施遭受攻擊，日產能已減少約60萬桶，約佔正常出口量的10%。另外，沙烏地阿拉伯東西輸油管線（繞過荷姆茲海峽的替代通道）的關鍵泵站遭到攻擊，本週輸送量因此減少70萬桶，實際的原油供給受損使得油價獲得了支撐。

在供應衝擊的擴散層面，沙烏地阿拉伯東西輸油管線受損是重要的市場事件。這條管線原本是沙烏地阿拉伯在荷姆茲封鎖情境下最重要的替代出口路徑，可將原油直接輸送至紅海出口，完全繞開伊朗控制的水道。東西向輸油管輸送量的下降削弱了沙烏地阿拉伯繞過荷姆茲的戰略，並凸顯了持續存在的供應風險，將進一步加劇原油供應的困難。在荷姆茲封鎖尚未解除的同時，連替代通道也遭到打擊而受損，全球原油供應的彈性空間正在被逐步壓縮。科威特方面亦報告攔截了針對重要設施的無人機攻擊，顯示伊朗對海灣能源基礎設施的打擊在停火後仍未停止。

在荷姆茲海峽的實際通行狀況上，局勢的複雜程度遠超市場預期。伊朗副部長明確表示船隻須獲得許可才能通過海峽，目前僅有與伊朗相關或被伊朗認定為友好的船隻可以通行，其他國籍油輪依然面臨實質風險，顯示伊朗無意放棄對海峽的實質管控。

在緊急應對措施方面，各主要進口國已陸續啟動儲備機制。日本首相高市早苗宣布將在5月動用約20天的石油儲備，為近年來最大規模的官方儲備動用行動。美國政府亦計劃從戰略石油儲備（SPR）中釋放多達3,000萬桶原油，以緩解中東供應中斷造成的能源成本上升。上述措施雖能提供短期緩衝，但對於一場已持續近六週、日均缺口達上千萬桶的供應衝擊而言，儲備釋放的填補效果終究有限。在談判進展方面，萬斯預計週六率美國代表團抵達伊斯蘭堡，與伊朗議會議長加利巴夫舉行直接會談。

週末的美伊會談會是影響下週油價的關鍵事件，川普過去有多次在談判中選擇升級局勢的不良紀錄，且川普昨日曾威脅若伊朗不接受談判，美軍將可能施以更加嚴厲的打擊，局勢存在隨時升溫的可能性。

荷姆茲海峽通行量仍未回升

原油期貨近月與第三月價差回升

原油期貨價