美伊談判破局，黃金跳水；美伊衝突未解，銅價回落【群益獨家觀點】

schedule 2026/04/13 10:11:28

美伊談判破局，黃金跳水

【黃金】

美伊和平談判破裂、美國宣布封鎖荷姆茲海峽，以及能源價格飆升帶來的通膨隱憂，三重利空同步打壓黃金價格，使得週一黃金開盤跳空下跌約2%，不過後續在低接買盤推動下，金價重返了每盎司4,700美元之上，美元及美債殖利率走強壓抑金價。值得注意的是，上週五公布的美國CPI數據並未出現大幅攀升，短線對金價提供一定支撐，然而市場普遍擔憂後續通膨持續偏高的風險，這對黃金中期走勢仍形成壓力。

美伊雙方雖於週末進行和平談判，但在中東衝突爆發六週後，談判未能將脆弱的停火轉化為持久協議。美國軍方隨即宣布，將自美東時間週一上午10點起封鎖荷姆茲海峽，並明確表示將攔截任何支付通行費給伊朗以換取安全通過的船隻。荷姆茲海峽是全球能源供應的核心咽喉，戰前全球五分之一的原油及液化天然氣均經此通道輸出。原油價格持續居於高位，能源衝擊進一步加深市場對全球通膨的憂慮。

在美國3月CPI數據上，上週五公布的美國CPI數據並未出現超預期的大幅攀升，短期內緩解了市場對立即性通膨衝擊的擔憂，為金價提供一定的喘息空間。然而，市場對後續CPI能否持續降溫仍存在高度疑慮——封鎖荷姆茲海峽直接推升油價，而能源成本的上行往往以遞延方式滲透至其他商品與服務價格，使得下一期CPI存在明顯的上行風險。這一隱憂令市場難以對聯準會的降息路徑抱持樂觀，中長線可能對黃金持續形成壓力。

荷姆茲海峽封鎖若持續推升油價，通膨預期將持續發酵，聯準會政策轉向空間受壓，金價反彈力道恐受限。CPI數據雖未引爆即時危機，但油價對於通膨的傳導通常在2-3個月後會較為明顯，因此4、5月的CPI數據不排除進一步升溫，對於黃金的中期宏觀面壓力仍存。