川普再度發話壓油，WTI跌破100美元【群益獨家觀點】

川普再度發話壓油，WTI跌破100美元

【原油】

美國正式對伊朗波斯灣港口及沿海地區實施海上封鎖，但川普表示昨日荷姆茲海峽通行了34艘船隻，並且指出伊朗主動致電表達談判意願，國際油價跌破了100美元，反映市場情緒的快速消退，也再度印證了川普控制油價的能力。

美國透過切斷伊朗波斯灣港口的航運往來，從經濟層面施壓，迫使伊朗放棄對荷姆茲海峽的掌控權。美國副總統萬斯事後表示「封鎖增強了美國的談判籌碼」，並稱「我認為我們可以開始逐步結束這件事了」，措辭中透露出對談判仍有期待。美國封鎖雖能加大對伊朗的經濟壓力，但伊朗並非唯一承受後果的一方，封鎖本身將進一步推升全球能源價格，對世界經濟造成更大損害，等同對美國自身的中期選舉壓力雪上加霜。沙烏地阿拉伯已私下向美國施壓要求解除封鎖，理由是擔心伊朗可能因此將報復範圍擴大至其他重要航道，顯示美國的盟友在封鎖升級問題上態度並不一致。

從市場供需面的實際惡化程度來看。OPEC+上月原油產量因衝突導致主要成員國出口受阻，3月份產量較2月大幅度下滑了每日770萬桶，顯示本輪衝突對供應端的破壞已相當嚴重。IEA執行長比羅爾週一公開警告，油價尚未完全反映供應危機的嚴重性，言下之意是當前97美元的期貨價格仍低估了實體市場的真實緊俏程度。從布蘭特原油的現貨價格來看，週一仍高達每桶132美元，大幅高於期貨的97美元，呈現誇張的現貨溢價，這樣的狀況為歷史罕見，也顯示了實體供應的緊張。

談判重啟的可能性與破裂的風險並存。伊朗總統佩澤希齊揚表示準備在「國際法律法規框架內」繼續和平談判，此措辭實際上是在強調伊朗對荷姆茲海峽主權主張的合法性，並未釋出實質讓步訊號。美方宣稱接到伊朗主動來電尋求達成協議，但伊朗方面至今未公開確認，雙方對談判進度的描述再度出現落差。

油價在川普持續釋出好消息之下再度跌破了100美元，不過從OPEC月報以及布蘭特原油期現貨價差來看，油價似乎仍未反映實質的供應緊張狀況。隨著市場預期美伊談判再度重啟，油價回測了95美元附近的支撐，若荷姆茲海峽通行始終未能打開，油價不排除再度上行。另一方面，伊朗威脅可能透過掐斷另一個能源運輸要道-曼德海峽來牽制美國，油價上行風險仍存。

OPEC+3月份整體產量較2月大幅減少每日770萬桶

布蘭特原油期現貨價差大幅走高，反映實體供應緊張

原油期貨近月與第三月價差回升

原油期貨價