川普宣布攻擊佈雷船，美債殖利率持續攀升！【群益獨家觀點】

美債

美國上週初領失業金人數仍維持較低水準，顯示就業市場仍穩健。美國四月標普PMI數據超預期強勁，製造業跟服務業持續擴張。美國與伊朗依舊未推進談判，美國總統川普下令擊沉荷姆茲海任何佈雷船，而伊朗傳出首都防空系統啟動，國際油價持續走升。美國經濟數據佳以及油價走升，降息預期下滑使美債殖利率上漲，須關注本日美國四月密大消費者信心指數終值數據。

經濟基本面，三月份物價受到油價飆升影響而大幅上漲，而核心通膨維持低增速。三月份非農就業人數大幅增加，且失業率同步下滑，反映當前勞動力市場動能強勁。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

美國與伊朗談判陷入僵局使油價走升，加上美國經濟數據仍穩健，而新任聯準會主席候選人對抑制通膨立場鮮明，若未來上任後立場可能較為偏鷹。

兩年期公債殖利率日線:

十年期公債殖利率日線:

市場預期聯準會2026年底維持利率不變:

美元指數

美國上週初領失業金人數仍維持較低水準，顯示就業市場仍穩健。美國四月標普PMI數據超預期強勁，製造業跟服務業持續擴張。美國與伊朗依舊未推進談判，美國總統川普下令擊沉荷姆茲海任何佈雷船，而伊朗傳出首都防空系統啟動，地緣政治風險持續，美元指數持續走升，須關注本日美國四月密大消費者信心指數終值數據。

經濟基本面，三月份物價受到油價飆升影響而大幅上漲，而核心通膨維持低增速。三月份非農就業人數大幅增加，且失業率同步下滑，反映當前勞動力市場動能強勁。第四季 GDP 增速因政府停擺、消費轉弱及貿易逆差擴大而放緩。聯準會主席表示中東戰事對經濟影響仍不確定以及降息的前提是通膨取得進展，而經濟預測上調經濟增速跟通膨的預期。

中東戰事使油價居高不下，加上美國經濟數據仍穩健，而新任聯準會主席候選人對抑制通膨立場鮮明，若未來上任後立場可能較為偏鷹。

歐元

歐元區四月PMI大幅下滑，其中最大經濟體德國惡化顯著，而第二大經濟體法國整體也出現下滑。經濟降溫原因主要是服務業表現疲弱，由於能源價格高企使民眾縮減服務消費。歐元區通膨壓力急遽上升，但經濟也面臨降溫，歐洲央行本月貨幣政策決議預計將按兵不動，歐元持續走貶，需關注本日德國四月IFO商業景氣指數數據。

經濟基本面，歐元區第四季經濟表現超預期，前四大經濟體都實現正成長，顯示在美國關稅壓力下經濟仍有韌性。三月物價受到國際油價大漲而升溫，但服務價格仍下滑。歐洲央行連續六次會議維持利率不變，上調通膨跟下調經濟展望，中東戰事造成不確定性提高加劇政策複雜性，但堅守通膨目標。

歐元區PMI數據表現疲弱，顯示高油價對經濟影響顯著，使得市場升息預期回落。中東戰事造成歐元區經濟面臨下行風險，歐洲央行未來升息不易。

日圓

日本三月物價大幅成長，主要受到國際油價大幅走升以及日圓持續疲弱影響，不過市場仍預期本月日本央行將按兵不動，但可能上調通膨展望，並且在下次會議時升息，而在新財年開始之後，薪資增速提高也將助長物價，但受到美元轉強以及四月份升息預期較低之下，日圓低點震盪，須關注下週二日本三月就業數據。

經濟基本面，日本二月失業率降溫，顯示就業市場仍吃緊，有利勞工在薪資談判取得更高的成長。三月物價大幅上漲，受到高油價衝擊以及日圓疲弱影響。第四季經濟微幅增長，受到個人消費疲弱以及政府投資下降影響。日本央行持續維持利率不變，行長表示油價上漲令政策難判斷，若經濟前景實現將繼續升息。

日本物價數據高於預期，顯示面臨通膨壓力。但目前受到日本央行行長謹慎言論，市場預期央行升息的時間延後，但仍有官方干預風險以及升息前景支持日圓。

英鎊

1. 四月製造業PMI初值53.6高於預期，服務業PMI初值52.0高於預期。
2. 三月CPI年增率3.30%符合預期，月增率0.70%高於預期。
3. 二月平均失業率4.90%低於預期。
4. 二月薪資不含獎金年增率3.60%高於預期。
5. 二月薪資年增率3.80%高於預期。

英國四月PMI數據意外強勁，英國經濟受到能源衝擊影響仍展現韌性，支持央行在面對升息時能進一步緊縮，須關注本日英國三月零售銷售數據。

加拿大幣

1. 三月原物料價格指數月增率12.00%高於預期。
2. 三月CPI年增率2.40%低於預期，月增率0.90%低於預期。
3. 三月新屋開工23.59萬戶低於預期。　
4. 二月製造業銷售月增率3.60%低於預期。
5. 二月營建許可月增率-8.40%低於預期。

加拿大三月物價大幅上漲，汽油價格創有紀錄以來最大漲幅，顯示能源帶動通膨壓力，不過加拿大央行已表示計畫忽略能源上漲帶來的短期影響，須關注本日加拿大二月零售銷售數據。

澳幣

1. 四月製造業初值51.0高於前值，服務業PMI初值50.3高於前值。
2. 三月失業率4.30%符合預期。
3. 三月就業人數變動1.79萬人低於預期。
4. 三月NAB商業景氣指數6與前值相同。
5. 三月製造業PMI終值49.8低於初值，服務業PMI終值46.3低於初值。

澳洲四月份PMI數據升溫，顯示經濟擴張加速，在經濟維持韌性以及面臨通膨升溫的情況下，支持澳洲央行進一步緊縮，須關注下週三澳洲三月CPI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據