UAE重磅退出OPEC，WTI油價破百【群益獨家觀點】

UAE重磅退出OPEC，WTI油價破百

【原油】

油價延續漲勢，WTI站上百元關卡。阿聯酋宣布將於5月1日正式退出OPEC，震驚市場，但因荷姆茲出口通道仍受阻，短期增產效果有限。美國對中國煉廠擴大制裁，同時警告任何繳納通行費給伊朗的機構將面臨制裁風險，美伊談判壓力進一步升溫。

荷姆茲海峽自2月底衝突爆發以來近乎完全關閉，已進入第九週，目前通過量仍接近零。這條航道正常情況下承擔全球約20%的能源流通量，IEA定義為史上最大供應衝擊。停火自4月初維持至今，但美伊雙方在和談上仍無實質進展。

談判方面，CNN引述知情人士報導，伊朗預計在數日內提出修訂版停戰方案，伊方透過巴基斯坦傳達條件：美國須解除海上封鎖、同意荷姆茲通行的新框架，並給予不再動武的保證。但據報導，川普對伊朗現有提案感到不滿，伊朗核計劃仍是核心癥結。川普週二在Truth Social發文表示，伊朗希望盡快重開荷姆茲，並稱伊朗正面臨領導層動盪。

伊朗原油儲存空間已快速耗盡，多艘裝滿原油的油輪滯留在查巴哈爾港附近，此情況可能加速伊朗被迫削減產量。僵局可能再持續數週，最終取決於全球市場還能承受多久的供應短缺，或是美伊雙方是否退讓。

在制裁方面，美國財政部外國資產控制辦公室已對山東省獨立煉油廠發出制裁警告，並於上週正式制裁中國大型民營煉廠恆力石化，理由是與伊朗存在業務往來，恆力否認相關指控。此外，美國亦明確警告，任何繳納通行費給伊朗政府以換取荷姆茲過境許可的機構，均將面臨顯著制裁風險，因為伊朗正試圖立法將此收費制度化。

阿聯酋退出OPEC方面，官方確認5月1日生效，結束近六十年的成員資格。阿聯酋表示，當前的供應短缺需要更靈活的應對能力，而OPEC的集體決策機制已無法滿足現實需要。惟市場反應相對冷靜，因即便阿聯酋增產，原油出口仍須經由荷姆茲，在通道封閉情況下，增量仍無法運出。

短期內，油價走勢仍由談判進展主導，不過基本面的供給短缺正逐漸嶄露頭角。市場目前仍在等待伊朗提交修訂版方案後美方的回應，若川普拒絕或提出強硬反條件，油價將有進一步上衝空間；若和談出現實質突破訊號，則可能見到油價的快速回調。

原油期貨近月與第三月價差

原油期貨價