停火岌岌可危，WTI油價接近百元【群益獨家觀點】

停火岌岌可危，WTI油價接近百元

【原油】

美伊停火協議問題續存，川普公開表示停火已處於「岌岌可危」狀態，伊朗方面的回應條件被川普拒絕，荷姆茲海峽的封鎖情勢因此持續，油價漲勢獲得支撐，WTI原油在周一出現了近3%的漲幅，週二早盤更是接近了100美元關卡。

目前美伊停火協議自4月初生效至今大致維持，但近期已出現數起船隻遭攻擊事件，停火的穩定性受到質疑。伊朗對川普的和談提案要求美方解除海上封鎖、提供制裁豁免，同時要保留對荷姆茲海峽過境船隻的部分管控權，條件被川普方面直接否決。彭博分析師指出，美伊全面和平協議仍難以成形，重啟軍事打擊的可能性升溫，但預估激烈交火屬短期性質，中長期將回落至低強度衝突的「新常態」。

川普已召集國家安全團隊開會，討論是否重啟軍事行動，同時表示正研究重啟護航計劃，由美方引導商船通過荷姆茲海峽。外交方面，川普預計本週與中國國家主席習近平會談，伊朗議題將是重點之一；美國財政部週一已對多個協助伊朗向中國銷售原油的實體實施制裁，中國是伊朗最大的原油買家。

供給面，沙烏地阿美執行長Amin Nasser表示，荷姆茲海峽每封鎖一週，全球市場就流失1億桶供給。沙烏地已將部分出口改道至西部港口，但油價仍維持高位，中國在內的多個買家已開始縮減採購量。在美國國內，油價飆升使汽油零售價大幅上漲，政治壓力隨之增加。

短期內油價的核心驅動仍是荷姆茲海峽能否重新開放。停火協議目前岌岌可危，談判雙方立場差距懸殊，軍事行動重啟的可能性上升。若衝突升級導致海峽持續封閉，油價維持偏高的格局可能難以扭轉。

WTI原油近月與第三個月期貨價差

WTI原油期貨價