美伊達成60天停火？油價應聲走低【群益獨家觀點】

美伊達成60天停火？油價應聲走低

【原油】

Axios 報道美伊已達成初步協議，將停火期限延長 60 天，並就伊朗核計畫展開進一步談判。根據報道，協議框架要求伊朗在 30 天內清除荷姆茲海峽的所有水雷，並確保通行「不受限制」。副總統萬斯週四下午向媒體表示，伊朗似乎在真誠談判，雙方在部分問題上反覆磋商，他個人感覺「相當不錯」，但同時強調協議尚未最終拍板，川普仍需要幾天時間考慮。然而消息背景仍相當複雜，就在同一夜間，美伊雙方互指對方違反停火協議，美軍擊落四架伊朗無人機並摧毀一處發射裝置，科威特亦攔截了一枚伊朗彈道飛彈。

財長貝森特重申川普的三條紅線——荷姆茲海峽重開、伊朗交出高濃縮鈾、終止核計畫——對任何協議仍屬必要條件；伊朗方面則據報希望美國解凍其全部 240 億美元被凍結資產，並要求停火涵蓋黎巴嫩戰線，而以色列週四加強對黎巴嫩真主黨的攻勢，使得這一條件更難滿足。荷姆茲海峽通行費問題上，貝森特週四確認已與阿曼大使直接溝通，獲保證「沒有計劃收費」，暫時排除了這一障礙。目前海峽通行狀況仍極度受限，船舶追蹤數據顯示週四僅兩艘船隻被觀察到在附近水域活動，伊朗革命衛隊仍持續攔截未獲授權嘗試進入波斯灣的船隻。

此次 60 天停火延長框架若最終落地，代表的是衝突降溫而非終戰，荷姆茲海峽的實際重開仍需數週時間執行，從水雷清除到正常航運恢復的過程估計需要數個月，短期內的物理供應緊縮格局不會立即消失。另一方面，需要留意是否再度有機構跳出來警告各國原油庫存水位的問題，若水位下降到一定的低位，可能促使各國在海峽開放後啟動補庫的動作，將對油價帶來支撐。不過油價目前正反映局勢的降溫，面臨較大下行壓力，一旦60天的停火協議成功落地，則油價有回測80美元支撐的可能。

WTI原油近月與第三個月期貨價差

WTI原油期貨價