【本週重點商品】160防線再度逼近，史上最大干預與6月升息羅生門 — 日圓
盤面回顧：日圓再探 160 整數防線
日圓近期再度逼近160兌一美元的關鍵價位。6/3 美元兌日圓一度觸及160整數大關，是目前市場主流預期觸發官方進場的門檻，在日本首相高市早苗表態當局已準備好「視需要對匯率波動採取行動」後，美元小幅回落至約 159.6價位。中東衝突推升能源成本所形成的貿易條件、經濟以及通膨衝擊，被市場視為近期日圓走弱的主因之一。
同時，干預動作已具體落地，根據日本財務省及彭博的資料，日方在 4/28 至 5/27 期間投入約 11.7 兆日圓進場護盤，為歷史單一波段最大規模，對比 2024 年全年分四次、平均每次約 3.8 兆日圓的進場，本波力道明顯升高。官方口頭防線同步加強。財務大臣片山皋月於 4 月下旬以來多次重申，政府將對「過度且失序」的匯率波動「適時採取應有行動」，高市早苗近期亦親自就匯率問題發言，顯示防貶意志由財金部會上升至首相層級。
圖片來源：彭博
日本央行升息預期升溫
日本央行的政策動向是下一個主軸。回顧前次，4/28 央行以6比3票決議維持政策利率於0.75%，三位委員主張升息，為植田和男任內最大分歧，隨後公布的 4 月會議意見摘要中，已有委員明確表示「即使中東情勢後續發展仍不明朗，自下次會議起升息仍然有可能」。植田和男於 6/3 發表受矚目演說，指出若通膨上行風險開始超過經濟下行風險，央行應衡量升息的利弊得失。市場普遍解讀，央行正以「漸進升息」的語氣管理市場預期，為 6/15–6/16 會議的潛在行動鋪路。值得注意的是，向來被視為偏鴿的高市早苗，近期並未公開反對提前升息，片山皋月亦稱在 G7 期間與植田的看法「多處一致」，顯示央行與政府在升息方向上的隔閡較先前收斂。
當局單一波段投入史上最大的 11.7 兆日圓、首相親自出面表態、央行 4 月會議出現任內最大票數分歧，三條線索同時指向外匯市場。但市場真正在等的，或許不是防線守不守得住，而是下一個從央行口中說出口的訊號。
完整盤面解析、籌碼結構觀察與後續操作策略，歡迎會員登入收看。
