美伊衝突再升溫，WTI油價跳漲【群益獨家觀點】

美伊衝突再升溫，WTI油價跳漲

【原油】

WTI油價繼週三上漲約2%後，週四早盤再度上漲近2%，原因是川普揚言若伊朗再不配合談判，將發動軍事打擊。川普定性此次打擊為「相稱的報復」，伊朗方面則警告若美方繼續行動將予以反擊。上週末以伊暫停交火所帶來的停戰期待，到目前為止已消散，市場重新為地緣衝突升級定價。

上週美國EIA庫存數據再度表現超乎預期，原油庫存大減723萬桶，連續7週下滑；而戰略儲備則是連11週下滑，較3月份伊朗戰爭開打以來已釋放了近7000萬桶原油。交割用的庫欣庫存也是連續七週下滑，在中東缺油之下，美國市場面臨的不只是本國的需求，還有國際性的原油需求，整體數據仍對油價帶來支撐。

油價目前的走勢完全由地緣政治主導，基本面數據的影響退居次要。這輪 EIA 庫存的超預期下滑，以及 EIA 6月STEO預估今年全球原油庫存每日減少260萬桶的結構性壓力，為油價提供了清晰的基本面底部支撐。然而真正決定方向的，仍是荷姆茲海峽能否重新開放，以及美伊之間的直接軍事摩擦是否繼續升級。在兩者均未出現明確轉機的情況下，油價的下行空間受到壓制，但每一次衝突再升級帶來的跳漲之後，同樣面臨缺乏持續性買盤的問題，油價或將維持區間震盪格局。

美國庫存數據均持續下滑

WTI原油近月與第三個月期貨價差

WTI原油期貨價