伊朗制裁豁免效應持續，國際油價續跌【群益獨家觀點】

伊朗制裁豁免效應持續，國際油價續跌

【原油】

油價週二雙雙下跌，WTI 收跌 0.88%，布蘭特也同步走低。在白宮宣布制裁豁免後，油價下行壓力持續累積，原油期貨近遠價差也持續走弱，幾乎要回到戰前的水準，顯示市場對於油市的供需緊張程度已有所下降。

週一油價一度跌超過 3%，原因是美國在初步和談後給了伊朗 60 天的制裁豁免，加上有官員表示黎巴嫩衝突已暫時平息。川普週一在 Truth Social 發文表示伊朗同意接受武器檢查以確保「核能誠信」，但後來也對記者說，如果伊朗不遵守協議或表現不佳，他會採取必要行動。

另一個值得注意的數字是，美國能源部數據顯示，上週戰略石油儲備跌到 3.312 億桶，是 1983 年 6 月以來最低，反映美伊衝突期間供應持續吃緊的後果。整體來看，協議本身仍處於脆弱階段，市場現在比較像是邊走邊看——海峽通行量能不能持續穩定回升、雙方是否真的維持停火，會是接下來油價走向的關鍵。戰略儲備跌到 40 年新低，也代表就算協議順利，美國本身的庫存緩衝已經薄了不少，這點短期內仍是潛在風險。不過若尊重原油期貨近遠價差的表現，大致上可以斷定戰爭已結束，油價巔峰已過。

WTI原油近月與第三個月期貨價差

WTI原油期貨價