半導體設備回補，中國祭出口管制，日經震盪收紅。【群益獨家觀點】

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週一（06/29）日經小漲0.15%，上週五美股AI半導體類股賣壓延續，費半下挫，拖累日經開盤一度跟跌，盤中重挫逾1,300點跌破68,000點，午後在KOSPI由跌轉平、台股堅守支撐，加上南韓宣布投入約800兆韓圜興建四座半導體晶圓廠，市場解讀為日本半導體設備商利多，半導體權值股獲空頭回補，東京威力料創（8035）由跌轉漲收紅領軍指數翻紅，終場日經小漲0.15%至69,468點；東證則上漲0.47%，顯示壓力集中AI供應鏈權值；Prime市場成交金額11.83兆日圓，維持高水準。33類股中24類收漲、廣度約7成，反映前週五指數重挫後的個股輪動。

指數正貢獻前5為東京威力料創（8035）+2.44%、太陽誘電（6976）+10.91%、京瓷（6971）+2.87%、Recruit（6098）+2.31%、迅銷（9983）+0.37%，合計推升指數約300點；指數負貢獻前5為軟銀（9984）-5.33%、愛德萬測試（6857）-1.51%、鎧俠（285A）-4.05%、藤倉（5803）-4.01%、Ibiden（4062）-1.25%，合計拖累指數約500點；大型銀行因美國10年期公債殖利率回落而走弱。豐田（7203）+0.14% 5月全球銷量年減7.4% 至88.5萬輛、連4個月衰退，中東銷量年減-38.6%、中國-31.7%，豐田已預告本財年營業利益降至3兆日圓（前期3.8兆）。

中國商務部06/29宣布將20家日本實體列入出口管制管控名單（含三菱電機軟體、防衛省防衛研究所、陸上裝備研究所、航空裝備研究所、日鋼特機、菱重特殊車輛服務、日本飛機等），另20家列入關注名單，合計受管制日企達40家。此舉延續中國自2月以來對高市首相「台灣有事」答辯立場的施壓。雖中國對日本一般商品出口今年前5月仍年增7%至近690億美元、創歷史紀錄，但對日稀土等戰略物資已選擇性切斷（3-4月對日稀土出口量年減逾8成、5月鏑與鋱出口為零），日本端衝擊集中於關鍵原料進口斷供，影響日本國防硬體（馬達、雷達、導引、艦艇系統）的供給。可能強化高市政府經濟安保與供應鏈在地化的政策正當性，中長期對國防、稀土替代、半導體材料等族群形成題材性支撐，亦為財政擴張提供政策論述基礎。

前日銀執行董事山本謙三週一受訪指出，日央剔除特殊因素的核心通膨過去四年平均約3%，明顯高於2%目標，表示下次升息時點應比彭博調查預期的12月更早，並批評日央宣布2027年4月起停止縮債「太早停止縮表」，可能讓資產負債表政治化，政府與日央前官員的鷹鴿張力持續加劇。日經新聞06/26-28民調顯示，高市內閣支持率 68%（較5月+2pp）、連9個月維持6成以上，創2002年現行調查方法以來首例，自民黨支持率41%。彭博另刊長文指出高市以370兆日圓（2.3兆美元）、橫跨14年、聚焦17個產業（涵蓋AI、半導體、國防、造船）的投資藍圖力推戰後最大規模預算改革，並設立多年期框架繞過財務省年度預算約束，惟逾半財源仰賴民間配合、公共部分財源不明，加上食品消費稅減稅約5兆日圓缺口、國防支出至GDP 2%需額外年支出2兆日圓等承諾，財政可持續性疑慮持續壓抑長債表現。

前夜美股反彈，S&P 500 +1.2%、Nasdaq 100 +2.4%、費半+3.8%，AI主題重獲買盤，美最高法院裁定Fed理事Cook可暫時保留職位，鞏固Fed獨立性，減緩美元資產政治尾部風險。地緣端，川普確認美伊雙方同意停止互相攻擊，並按計畫於今日在多哈重啟談判，海峽收費權、核濃縮與制裁解除為待議核心。

【美日兌日k】

【類股漲跌】