日本短觀表現亮眼，日經三連紅。【群益獨家觀點】

【日經日K】

【日經】

週三（07/01）日經上漲0.59%；東證上漲0.42%，Prime市場成交金額10.44兆日圓，下跌家數約53%。前一交易日美股三大指數收紅，加上日本Q2短觀大型製造業信心指數高於市場共識預期，提振日經高開，盤中一度飆漲2.71%觸及71,962點，惟韓股盤中轉為劇烈震盪、美股期指走弱，部分權值股湧現獲利了結賣壓，隨後買盤動能明顯收斂，指數回吐大半漲幅。33類股中僅12類收漲，金屬製品、電機、機械領漲。指數正貢獻前5為東京威力科創（8035）+2.14%、Ibiden（4062）+8.27%、太陽誘電（6976）+12.43%、京瓷（6971）+7.30%、TDK（6762）+3.64%，合計推升指數約 500點，其中Macquarie將太陽誘電評級上調、目標價上調16%至23,400日圓，激勵股價大漲；矽晶圓大廠SUMCO（3436）+17.37%攻上漲停。

日本第二季短觀結果顯示，企業部門對景氣的評估仍具韌性，大型製造業景氣判斷DI由17升至22，優於市場預期並創2018年以來高位，大型非製造業亦升至37，顯示在中東局勢、油價波動與日圓貶值等外部變數下，日本企業對營運環境仍維持偏正向看法。從結構來看，AI 與半導體相關需求延續、非鐵金屬及生產用機械景氣改善，加上弱日圓對出口企業獲利形成支撐，是製造業信心回升的重要背景；服務業則受內需與旅遊消費支撐，整體仍維持高檔。雖然9月展望較現況回落，但考量本次現況指數已升至高位，企業對未來預估通常較為審慎，展望回落較偏向高檔降溫，而非景氣反轉訊號。另一方面，大型企業年度固定投資計畫仍維持雙位數增長，顯示企業資本支出意願未因升息與成本壓力明顯轉弱，有助支撐日本經濟延續擴張。不過，企業五年通膨預期升至 2.6% 並創新高，且進貨價格與銷售價格指標同步上行，顯示通膨黏性與成本轉嫁跡象仍在升溫，也將提高市場對日銀追加升息的定價。整體而言，短觀對日股基本面仍偏正面，反映企業信心與投資動能具支撐，但利率正常化壓力升高，後續可能使盤面在獲利上修與估值壓力之間震盪。

日圓維持162.5的弱勢區間，續探1986年以來低點。財務省國際局長三村敦於彭博專訪指出，04/30以來累計11.73兆日圓干預「從市場後續走勢判斷確有意義」，並罕見披露與美方透過電話與電郵密集接觸、頻率遠超外界想像，暗示不排除再次進場。東京商工調查（Tokyo Shoko Research）公布上半年因日圓貶值倒閉企業達 45 家、年增逾 30%、創該項統計 2022 年以來新高，集中於批發業與缺乏轉嫁能力的中小企業，反向強化日央續升息的必要性，CFTC數據顯示投機部位日圓淨空單逼近2017年來最高。

美股昨夜漲跌互現，S&P 500下跌0.2%、道瓊小漲0.26%、Nasdaq 100重挫1.5%，費半下挫6.3%，AI主導的漲勢在傳出META欲出售算力的消息下遭大規模檢視，算力見頂的疑慮浮上檯面。資金轉向經濟成長受惠類股，S&P 500等權指數創新高。今晚美國6月非農就業登場，因Warsh已將通膨列為聯準會首要關切目標，加上世足賽相關招聘可能扭曲數據，非農數字對利率預期影響或相對有限。多哈美伊間接談判進展被官員形容為建設性，不過只要荷莫茲海峽維持開放，市場對地緣風險將逐步鈍化。

【美日兌日k】

【類股漲跌】